早上好，连续反弹两天之后，昨天市场明显又陷入疲态之中。不过，目前市场已经出现积极信号。伴随着美联储不断的刺激政策以及其他国家的跟随，各国股市出现了一定程度的反弹（道指三日累涨近4000点），全球市场最为紧张的时刻已经过去。而外围企稳对国内市场是直接利好。从资金面看，当前市场资金面利好刺激较多。此前就有保险资金抄底的报道，而近期也有大资金通过ETF进入市场。从政策面看，海外主要央行政策利率已经降至零或者负值，相比较而言，我国货币政策空间明显更足。其次，中美利差也有所扩大，增加了人民币资产在全球的配置价值和吸引力。短线来看，像现在的市场走势，每天不是高开，就是低开。对于很多人来讲，应该是很难应对的。不参与，怕超跌反弹延续下去，参与吧，市场一会涨一会跌，也拿不住股票。其实市场每次都是在这种犹犹豫豫的过程开启新征程的。这里给大家提供一个比较有参考意义的方案：当外盘大跌时，指数大幅低开将提供买入机会，而当外盘上涨时，指数大幅高开则将提供卖出机会——市场阶段性反弹就是以这种“折返跑”的方式，向上徐徐突进至2850点的。由于今日凌晨外围股市强势上扬，今日预计A股又是高开，你如何应对？同样的配方熟悉的味道！
今日财经要闻：一、财政部：印花税法、土地增值税法送审稿上报国务院审议。二、杭州将陆续向全体在杭人员（包括域外来杭人员）发放消费券。本轮消费券政府发放额度为5亿元，其中1500万元用于困难群众的消费补助，剩余4.85亿元用于电子消费券发放，消费券活动周期为3月27日至5月31日。同时，商家匹配优惠额度11.8亿元左右，预计消费券实际总额将达16.8亿元。三、中房协《房地产企业疫情应对及纠纷处理法律指引》发布。四、国家发改委：加快推进《黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要》编制。五、商务部：推动财税、金融等精准帮扶企业政策尽快落地。六、美股大幅收高，截至收盘，道琼斯指数收涨6.38%，三日累涨近4000点，涨幅高达21.3%；纳斯达克指数涨5.60%；标普500指数涨6.24%。
市场回顾：周四沪深股市整体呈现低位震荡格局。早盘三大指数均低开，之后盘中一度冲高全线翻红，随后小幅回落，农业板块表现抢眼。午后，市场基本维持了窄幅弱势波动。截至收盘，沪指跌0.60%，报2764.91点；深证成指跌0.84%，报10155.36点；创业板指数跌0.55%，报1927.28点。两市合计成交仅6400多亿元，伴随市场调整，量能持续萎缩。从盘面看，昨日个股跌多涨少，两市个股合计981只上涨，2729只下跌。非ST股涨停51只，跌停18只。板块方面，农业、转基因等板块涨幅居前，与此同时，特高压、网络切片、智能电网等板块跌幅居前。
技术分析：昨天大盘虽然调整，但各类指数都守住了5日均线，还是比较正常的，因为量能明显萎缩（两市成交6425亿，比周三少了14.5%），没量就难以走远，昨天下午震荡走低也就不奇怪，不过当天仍守住周三的跳空缺口，收在10天线之上，只要缺口不补，后面还有继续上冲的动能和机会。技术上讲周四上证指数收出了长上影，与周三的长下影再次形成了“搓揉线”技术组合。一个不容忽视的细节是，周四沪指的高点和低点，均比周三要低一丁点。那么，反复出现“搓揉线”以及重心微微下移，意味着什么呢？国内复工复产顺利展开和政策面持续发力，使得大资金对一季度经济数据不佳的担忧转为了对二季度经济超预期回升的期待。目前最好的走势就是守住缺口，在短线调整之后继续上冲，这样周三的缺口2753-2723有可能成为下一波行情的起始缺口，短时间不会回补，如此，则有望向上2806-2856点。综合分析：目前A股开始积累上行动能。一是近期海外市场流动性危机的风险，在一定程度下降，整体转好的态势会逐渐显现。二是国内方面，随着复工复产加快节奏，可预见的是二季度逆周期政策有望加码。同时，美联储的大力度救市将缓解美元指数上涨对新兴市场的挤兑效应，打开了国内政策宽松的空间。参照2008年雷曼破产后的表现，只要美股能结束第一轮下跌，美元指数不再继续上涨，A股就有望开始积累上行动能，即使后市美股继续创出新低，A股将更多还是取决于国内的政策经济周期，未必会继续跟随。建议A股长线资金现在可逐步进场，价值投资时机已到，短线资金可择机低吸，继续等待右侧信号。
热点展望：全球金融市场最紧张阶段已经过去,当前海外流动性危机担忧缓解背景下,预计风险资产将出现反弹,而中期将会根据各自基本面出现分化行情。随着国内疫情基本结束和各行各业顺利复工复产，无论是传统的商业零售类低中端消费品，还是奢侈品、科技类高端消费品，都会因需求的快速膨胀而迎来阶段性的黄金期，因此在之前的下跌行情中被错杀的优质消费类股票，在业绩触底和预期回升的提振下，有望迎来一波确定性的估值修复行情，也就是说消费将成为这波反弹行情的核心。对此，投资者可掘金那些前几年没怎么表现且蓄势充分的消费类个股特别是滞涨的科技类消费股。
沙漠雄鹰（李德升）2020年3月27日 凌晨 于深圳
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