随着新冠疫情防控形势的持续稳定向好，近期小麦市场购销恢复加快，小麦价格也逐渐回归市场基本面预期，这预示着疫情下特有的麦市行情或将告一段落，笔者认为，小麦市场供强需弱的格局不会改变，预计后市小麦期货价格整体仍将以稳为主。
进入3月份以来，由于政策性粮源持续批量进入市场，前期麦市阶段性供需偏紧局面得到缓和。主产区小麦价格整体趋稳，局部延续小幅回调态势。监测显示，当前华北地区一等新产普麦主流进厂价2400～2420元/吨，较3月初回落10～20元/吨，较2月中旬回落20～40元/吨。
疫情下的麦市或将告一段落
春节过后，突如其来的新冠疫情既打乱了人们的生产生活秩序，也扭曲了市场的购销节奏。2月上中旬，由于交通受阻、复工推迟，小麦市场阶段性供需形势偏紧，各地小麦价格普遍上涨，华北地区麦价高点达到2460元/吨，较春节前上涨60元/吨。
为应对疫情、保障供给，国家政策小麦加大市场投放力度，中央及地方储备粮轮换销售更是频繁出库。初步统计，2月份国家政策性小麦拍卖投放1221.8万吨，成交67.22万吨。2月4日至18日不到半个月的时间，中储粮通过电子交易平台轮换销售小麦156.24万吨，实际成交116.5万吨。
2月下旬以后，随着面粉企业购买的拍卖粮及储备轮换粮大量到货，粮源紧缺情况得到缓解，扭曲的小麦市场价格逐步得到修正。当前，华北地区普通小麦收购价为2360～2420元/吨，苏皖地区为2320～2410元/吨，较2月中旬回落10～40元/吨。
市场权威人士认为，疫情对市场的影响大多只是阶段性、暂时性的，很难改变市场的供需格局及价格运行趋势。近来主产区小麦价格整体止涨趋稳及局部出现的松动回落，说明疫情对市场的影响在明显减弱。
市场供给将会继续维持充足
市场反映，近日主产区小麦价格整体止涨趋稳，局部出现小幅偏弱调整，这既说明随着疫情影响的减弱，市场的担忧已逐步消退，同时也说明在政策性粮源的频繁密集投放之下，市场的阶段性供需偏紧已基本缓和。
后市来看，小麦市场供给侧对市场的压力依然较重。受疫情影响，节后部分地区储备小麦轮换出库较往年偏缓，预计后期出库将会进一步增加，3、4月份市场或迎来储备轮换出库的高峰期。据了解，目前国家临储小麦库存仍超过9000万吨，高于上年同期1500万吨，库存高企，压力较大。从库存分布来看，2014年至2016年产国家临储小麦剩余库存数量近4500万吨，占整体库存的一半。这些小麦质量不高，销售困难。
报复性消费在麦市或难显现
市场人士认为，由于疫情期间消费者在相当长一段时间内消费需求被压制，疫情结束后可能会出现“报复性消费”行为。但笔者认为，这种现象在小麦、面粉市场出现的概率或不会大。首先，面粉市场消费基本体现为刚性，市场需求相对稳定；其次，面粉市场在春节后经历了一批集中采购后，近来需求低迷、下游走货不畅，企业整体开工率不高；再者，随着后期气温升高，面粉市场将逐步进入阶段性消费淡季，这也将抑制面粉企业小麦采购的积极性。
国家粮油信息中心3月份供需报告下调2019/2020年度全国小麦制粉消费预估。受新冠肺炎疫情影响，餐饮机构普遍停业，学校推迟开学，市场普遍反映，春节后面粉销量明显低于往年同期。预计本年度小麦制粉消费为9180万吨，比上月下调50万吨，同比减少100万吨，减幅1%。
粉企小麦采购节奏将趋理性
3月4日，国家举行政策性小麦竞价交易，投放量为308.17万吨，实际成交量为19.21万吨，较上期下降3.58万吨。虽然市场的整体成交仍属相对高位，但环比亦出现连续两周小幅下滑。原因是面粉企业小麦到货量增加，而库存消化速度较慢，集中采购粮源的节奏开始放缓。据了解，近来江苏、安徽、河南三省小麦成交量高于河北、山东，一定程度上说明当前南方地区市场余粮数量较北方地区已经偏少。
市场人士认为，随着小麦市场购销不断恢复，加之前期竞拍的轮换粮及托市粮陆续到货，市场阶段性供需偏紧局面已基本得到缓和，加之下游产品销售不畅，制粉企业集中大批量采购小麦的节奏将会逐步趋于理性。
由于政策性拍卖2016年及以前年份产小麦投放占比较高，部分小麦在品质上并不能完全满足用粮企业的需求，制粉企业生产还需要与新麦混搭使用。而2019年小麦经过长时间的消耗，目前市场余量已经有限，接新前高质量普通小麦供给一定程度上仍面临市场的考验。
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