周一A股市场呈现小幅冲高的格局，受到外围股市强劲上扬的影响，今日两市小幅高开，随机展开震荡行情，三大指数维持红盘，创业板表现相对较强。今日盘面上，数字货币概念、医疗器械、农业、RCS、水泥板块均涨幅靠前。北上资金结束了多日单边净流入的局面，沪港通与深港通分歧较大。整体来看，今日央行非对称“降息”，对于股市还是有理论上利好提振的。如果从中长线的角度，当前A股具备较强的估值优势，也具有较好的投资价值，完全可以甄选优质标的，逢低进行低吸和配置。但对于短期投资者，经历了一个波段中的反弹之后，A股市场底部的逻辑不变。但大概率是脉冲式反弹，持续性和高度都不如一季度。一方面，宏观流动性继续宽松，但微观流动性的边际变化上，难以回到一季度尤其是2月（近期成交低迷、科技ETF持续净赎回、公募基金发行环比回落）；另一方面，欧美疫情拐点可能带来悲观情绪修复（比如消费电子和新能源车的反弹），但全球经济至少一个季度的停滞对业绩的实质影响，仍然需要时间和股价的震荡来消化，短期指数上方运行到2850-2900关键点位，且资金难以达成合力，板块一日游的现象未有效缓解，市场短炒情绪进一步升温，当前操作可围绕市场热点保持短线积极心态，热点个股谨慎追高。
周一财经要闻：一、国家发展改革委：一季度我国经济负增长不具有历史可比性 抓紧推出一批更有力度和针对性的政策。二、财政部国库支付中心主任刘金云4月20日在新闻发布会上表示，1月-3月累计，全国税收收入中，印花税769亿元，同比增长5%。其中，证券交易印花税453亿元，同比增长14.1%。三、中国人民银行深圳市中心支行已向深圳市各商业银行下发通知自查房抵经营贷资金违规流入房地产市场情况。该通知要求自查今年以来新发放的房抵经营贷（含借款人为企业或个人），包括贷前、贷中、贷后等情况。四、1至2月份建材行业规模以上企业营业收入同比下降22% 复工复产率稳步提高。五、人民银行4月20日公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现零投放、零回笼。六、2020年全国知识产权宣传周活动启动。
周一A股三大股指震荡上扬，上证指数报2852.55点，上涨0.50%；深证成指报10621.50点，上涨0.89%；创业板指报2043.44点，上涨1.12%。盘面上，水泥建材、医疗、工程建设、农牧饲渔、医药等行业涨幅居前，黄金、石油、安防、电力等小幅回调。题材股方面，数字货币、体外诊断、转基因、农业种植、基因测序、RCS概念、北斗导航、食品安全、铁路基建、生物疫苗、流感等领涨。技术分析：今日沪指低开高走，尾盘持续拉升，沪指处于反弹阶段，短期均线多头排列；60分钟放量阳线，同级别MACD指标红柱缩短，KDJ指标开口向上发散，30、15分钟MACD指标红柱，KDJ指标金叉上行。目前随着沪指逐步震荡上行，A股市场三大压制力边际缓解，“政策底”、“社融底”、“疫情顶”或逐步显现。市场再一次来到了2019年盘整了大半年的重压区，2850-2900点是关键性点位，一旦突破沪指将重新回归到年初上涨的看康庄大道。需要注意的是，在通向2860和2910点的路上，有两个至关重要的阻力位：一个是2850点‘婴儿底’，另一个是2890点。历史上，2890点是2015年7-8月双头形态的量度跌幅，而2850点正是这个量度跌幅起的作用。上证在2850-2900这个区域之所以难以轻松越过，主要是在这个区域及以上，两市每天成交过万亿，这里堆积了十数万亿的套牢筹码需要化解，不经过多次反复，难以真正突破。市场需要充分消化未来的诸多不确定因素之后，可能会再次选择突破方向，建议投资者继续密切关注国内外诸多影响因素的变化情况。综合分析：当前的反弹还需要几点注意：一是基本面还不足以支撑持续性的拉升；二是技术面仍有加大的上行压力。在这些可能的压力之下，我们看到，近期市场虽然呈现出持续的反弹，但力度还比较弱，尽管也出现了跳空上行，但依旧略显犹豫，反弹始终不能加速。虽然短期市场在经历了一定上涨之后难免会出现一些反复，但是坚定认为支持A股中期向上的经济转型与资产配置逻辑没有改变，预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，配置上建议消费打底，科技依然作为弹性进攻主线。
热点展望：一是信息基础设施。主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施。 二是融合基础设施。主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，比如，智能交通基础设施。 三是创新基础设施。主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施。
沙漠雄鹰（李德升）2020年4月20日下午15：05 于深圳
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