早上好，昨天A股市场呈现探底回升的格局，创业板系列改革政策中，关于提高增量投资者的入市门槛与加大个股扩容力度的内容，对本就不宽裕的存量资金市场构成抽血压力，昨天出现了盘中杀跌可以理解。本周还有两个交易日，届时上市公司一季报也将披露完毕，尤其是大盘银行股为代表的权重股将公布季报，可能会对指数带来较大的正面影响。创业板和科创板，昨天的大幅波动，算是在一定程度上反应了消息带来的刺激，后市可能会相对平稳。技术上，沪指2750点附近有估值底与市场底的双重保障，封杀了进一步下跌的空间，但大幅反弹也不具备条件。因此，预计短线市场仍将继续磨底。同时，北向资金周三周四停止流入，求人不如求己，A股票需要自力更生，投资者不需要过于担心指数。
今日财经要闻：1、国务院常务会议部署加快推进信息网络等新型基础设施建设。2、交通运输部：自5月6日零时起，恢复全国收费公路收费，鲜活农产品运输等车辆继续免收通行费，保障疫情防控等应急运输车辆继续执行“三不一优先”政策；ETC系统错误计费等突出问题已经全部完成整改。3、财政部、税务总局、发改委发布《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。4、央行调查：一季度银行家宏观经济热度指数为6.5%，对下季度宏观经济热度预期指数为32.9%；一季度贷款总体需求指数为66%，货币政策感受指数为72.7%，比上季提高17.6个百分点。5、央行调查：一季度企业家宏观经济热度指数为12.4%，比上季低19.4个百分点，比去年同期低21.7个百分点；75.5%的企业家认为宏观经济“偏冷”；经营景气指数为30.3%，比上季低25.2个百分点。6、工信部印发《产业人才需求预测工作实施方案（2020-2022年）》，提出到2020年，覆盖“两个强国”重点领域产业人才大数据平台初步建立，有力支撑集成电路、航空工业、智能制造、工业互联网等重点领域人才需求预测工作取得新突破。7、《深圳经济特区前海蛇口自由贸易试验片区条例（草案）》提请审议。外商投资准入创新提出“非违规不干预”管理模式，探索实施国际投资自由；逐步取消或者放宽境外投资者在金融、医疗卫生等领域的股权比例等准入限制措施。8、4月28日24时为国内成品油调价窗口，因国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”，国内油价将不做调整。
市场回顾：周二，沪深股市盘中出现巨震走势。两市开盘后大幅跳水，个股出现快速下杀。上证指数最低下探至2758点，之后股指转为快速拉升，出现翻红走势。午后股指横盘震荡表现波澜不惊。截至收盘，沪指跌0.19%，报收2810点；深成指涨0.47%，报收10501点；创业板指涨0.60%，报收2030点。市场成交量放大，两市合计成交6739亿元。北向资金净流入26.06亿元。盘面从看，昨日个股涨少跌多，两市合计2920只个股下跌，833只上涨。板块方面，券商、创投板块走势活跃，数字货币、特高压、RCS等热门题材走弱。
技术分析：昨天上午的大幅跳水，打破了此前维持几周的平衡状态。不过，沪指在一度大跌50多点之后，多方迅速反扑，大盘展开V形反转，各类指数均收复失地。最终，沪指仅下跌5.47点，以2810.02点报收。同级别MACD指标红柱缩短，KDJ指标触底反弹开口缩小。60分钟缩量阴线，同级别MACD指标绿柱缩短，KDJ指标高位钝化，30、15分钟MACD指标红柱拉长，缩量上行。预计市场或将延续震荡走势。需要注意的是，在通向2860和2910点的路上，有两个至关重要的阻力位：一个是2850点‘婴儿底’，另一个是2890点。历史上，2890点是2015年7-8月双头形态的量度跌幅，而2850点正是这个量度跌幅起的作用。上证在2850-2900这个区域之所以难以轻松越过，主要是在这个区域及以上，两市每天成交过万亿，这里堆积了十数万亿的套牢筹码需要化解，不经过多次反复，难以真正突破。今年五一节与往年不同，要放5天假，时间比较长，而且又遇上了百年不遇的疫情难关，假期的每一天都可能出现新的不确定风险，因而在五一节之前，市场应不会有太大的变局。综合分析： 创业板注册制改革是借鉴科创板经验，时间无疑将大大缩短。且创业板注册制改革预期已久，交易所方面准备得更为充分，相关技术系统、人员配置等方面的准备已就绪。业内普遍预期，注册制框架下的创业板首批企业年内将落地。创业板注册制首批企业可能位于哪些行业？有一定国家战略的企业，科技创新类企业，和科创板形成差异化的企业，比如有代表性的新消费企业等，但整体而言要求市场规模要比较大，利润可能也会有一定规模。按注册制要求,上市公司必须全面、完整、准确地披露信息,并且把信息披露作为市场监管、投资者保护的重点。在这种市场手段的制约下,扩容节奏不会很快。创业板注册制不仅有助于解决此前IPO“堰塞湖”问题,还可促进海外上市企业回归A股。利好券商板块和创投公司,增加资本退出渠道,也驱动创投机构不断进化。创业板试点注册制之后，存量公司也扩大涨跌幅限制，另外一个作用，就是让参与的投资者更加小心。因为对上市公司而言，自身风险导致的下跌，很容易让股价直接跌穿原有10%的跌停板。所以，试点注册制之后，也会促使资金更加集中在创业板中的优质公司里面。可以预见的是，未来成长股和优质股，将会继续迎来风险溢价。
热点分析：创业板成为注册制改革首站，市场优胜劣汰将催生一批优质新兴企业并增强白马龙头效应，一是利好积累较多中小企业项目的券商。因为创业板市值较小，一直以来，中小券商是承销主力。二是利好中小市值的创业板股票。创业板注册制改革将显著提升创业板市场活力，再叠加前期再融资新政利好，中小市值创业板个股将更为活跃。三是利好有直接融资需求且发展速度较快的板块，例如TMT、生物医药等成长行业。四是利好拟分拆上市的A股上市公司。目前已有部分A股上市公司拟通过分拆子公司在创业板上市。五是利好项目储备丰富的创投企业。
沙漠雄鹰（李德升）2020年4月29日 凌晨 于深圳
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