遇周期窗红5月会出现吗
黄智华
本周大盘呈现抵抗回稳。周二A股开盘后出现快速跳水杀跌，一度百股跌停，而后又拉起，市场呈现巨震。周三白酒、银行、保险等板块逆势上涨，特别是周三银行、保险接上白酒板块一捧拉涨，稳定大盘。周四科技等题材股强势拉升，中小创板块走强，白酒、银行、保险等板块蓄势，市场轮动运行，稳定性提高。
周二市场一度大跌，显示市场一季报冲击最后释放。随着季报出台结束，个股冲击影响消退，大盘可望逐步回稳，5月走高机会或较大。疫情是对上市公司业绩考验，一季度业绩增长良好的品种应对突发事件能力强，将受市场反复追捧，如白酒食品、水泥、银行保险等板块中的部分个股近期有所走强，其中一季业绩维持高增长水平的低估值品种值得中长线持有。
创业板推行注册制，以及五一假期临近资金博弈等因素是触发周二市场大幅波动的因素。而注册制将加速A股两极分化，未来新股增多，成长性蓝筹股稀缺性更加凸显，未来成长性蓝筹股包括部分成长性较好的银行股或展开超跌修复，维持慢牛走势可期待。
笔者之前认为，业绩和成长确定性较高的品种，如生物医药、农林牧渔、食品饮料等必需消费品种，以及作为逆周期调节政策抓手的纯内需板块，包括水泥建材、建筑、机械、5G、数据中心、特高压等新老基建品种，仍是未来市场反复挖掘的主线。
白酒等消费板块经过持续拉升甚至部分近期再创历史新高，尽管短期难免蓄势整理，但从长期看，成长性好的品种维持慢牛走势的格局未改。
有研究分析认为，当前10年期国债收益率与沪深300股息率之差达到历史低点，伴随着国债收益率维持低位，“资产荒”加剧，具备高股息特征股票资产相对更受重视。高股息股票资产未来大概率走出一波强于大市行情。
估值较低的银行、保险股前段持续走弱，不少创出今年1月中旬调整以来新低，未来不排除部分或逐步走出修复性行情。
之前黄智华分析，从2019年期间60日自然周期转折波动表现看，沪指在3月8日、5月6日、7月8日、11月8日等时段均冲出高点而后调整。从2020年以来看，1月6日冲出高点，后反复整理，并于1月14日再受压而后展开持续调整，直至2月4日才见支撑。这些时段刚好在节气前后。下一个60日波动时窗在今年5月5日立夏节气前后，届时可关注市场效应。
从本周走势看，市场大幅波动，部分股票高位大跌，在一定程度上或略提前体现60日自然周期转折波动效应，而节后一周也是该时窗范围，不排除部分涨幅大的品种冲高后呈现一定回吐效应。
但总体看，大盘经过3月下旬以来的反复筑底回稳，市场稳定性提高，5月冲高机会或仍存在，在近一年大箱体运行格局下，特别是逢缺口必补下，未来沪指不排除逐步回补今年3月12日和3月9日下跌缺口，以及再度挑战2018年1月29日3587点、2019年4月8日3288点、2020年1月14日3127点等重要高点连线的压力带。
今年5月为2015年5-6月顶部调整以来的5周年，会否呈现一定转折效应不妨拭目以待。目前不少个股跌回2019年1月低位，存在超跌反弹可能，不排除5月市场呈现一定冲高机会，而同时部分涨幅大的股票或冲出压力点。
（本文仅反映市场特征，不作为任何操作建议，股市有风险，入市需谨慎）
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