早上好，昨日沪深两市小幅低开，随后三大股指维持弱势震荡。但贵州茅台在周三创出历史新高后，昨日续创新高。除了贵州茅台，近期多只食品消费细分龙头股也创出阶段新高，全球资金再配置加速，政策驱动基本面快速恢复，国内流动性宽松传导至股市，这三大因素驱动A股慢牛行情延续，疫情对大部分行业有不同程度的影响，大消费行业由于需求刚性，业绩增长确定，所以机构投资者会选择消费行业作为避险选择。从5~10年或更长周期来看，消费仍将会是中国经济增长的主要动力之一。消费板块的上涨，大多数企业都有业绩的支持，这类企业后续仍有上涨空间，但不建议目前追高买入，好股票也会有回调的机会，可以等待市场新热点产生、资金退出这类股票去参与新热点炒作了，那么这类食品饮料股就会回调，在止跌后介入，坐等资金回来抬轿。短线来看，海外市场5月走强效应明显（今日凌晨纳指涨1.41%抹去今年跌幅），今日A股能否《借东风》？此时此刻，不免让人想起清代曹雪芹 的名句：清好风凭借力，送我上青云。
今日财经要闻：1、道指收涨0.89%，标普500指数涨1.15%，纳指涨1.41%抹去今年跌幅。2、中国4月（以人民币计）出口同比增长8.2%，进口下降10.2%；贸易顺差3181.5亿元，增加2.6倍。4月（以美元计）出口同比增长3.5%，进口下降14.2%；贸易顺差453.4亿美元，增加2.5倍。3、中国4月财新服务业PMI 44.4，前值43；综合PMI 47.6，前值46.7。4、财政部、税务总局发布公告，延长小规模纳税人减免增值税政策执行期限至12月31日，以进一步支持广大个体工商户和小微企业全面复工复业。5、商务部：将全面落实外商投资法及其实施条例，持续完善配套规定，落实外资企业依法平等享受税费减免等各类支持政策；五方面举措帮助外贸企业应对国际疫情影响。6、财政部、国家知识产权局联合发文，要求做好2020年知识产权运营服务体系建设工作，推动商业银行落实单列信贷计划和放宽不良率考核等政策，丰富知识产权质押物范围，扩大知识产权质押融资规模。7、国家统计局要求，坚持疫情防控和统计调查两手抓、两手硬。集中力量抓好4月统计数据生产和发布解读，进一步加强国内外经济形势分析研判，及时开展经济运行情况快速调查。8、人社部：全国向320万户企业发放失业保险稳岗返还423亿元，惠及职工8513万人，受益企业户数是去年全年3倍，受益企业户均人数27人，中小微企业受益面大幅扩大。
市场回顾：周四，A股三大指数全天维持震荡整理态势，最终集体小幅收跌。两市成交有所萎缩，同时北向资金终结连续6日净流入。截至收盘，沪指报2871.52点，跌幅0.23%，成交量2686.07亿元；深成指报10863.29点，跌幅0.18%，成交量3986.21亿元，两市合计成交6672亿元；创业板指报2106.84点，跌幅0.16%；上证50指数报2854.42点，跌幅0.33%。两市共计1258只个股上涨，2422只个股下跌，两市近50只个股涨停，近10只个股跌停。盘面上，农牧饲渔、酿酒、水泥建材、食品饮料、贵金属、医疗、通讯等行业涨幅居前，民航机场、旅游酒店等延续调整态势。
技术分析：前天大涨之后，昨天市场变得波澜不惊，沪指下跌6.62点，以2871.52点报收，跌幅为0.23%，成交量有所萎缩，前日热点科创板和芯片股也都有所分化。沪指处于反弹阶段，同级别MACD指标红柱拉长，KDJ指标金叉开口向上。当前市场在前期的密集套牢区2850点~2900点一带展开震荡整理走势，五周均线与十周均线处于多头形态，且即将形成金叉。短期盘整未破坏强势形态，仍处于上升趋势中。接下来重点关注60-90-120分钟的背离能否全部化解，到收盘上证60-90-120钝化还在，只有在几个周期隐患全部消除之后，上涨的确定性更大，由于三大指数已冲到上升通道上轨区域，短线均面临重要压力。随着中国的疫情全部得到控制，经济活动重新恢复正常，预期5月经济将比4月进一步回升，政策托底措施将得到进一步落实，支持经济复苏。货币政策保持中性灵活，财政政策会是主导市场方向。一季报不确定性全部消除后，二季度将是全年环比改善最大的阶段，也是2020年投资最好的窗口期。进入5月，虽有外部风险扰动，A股将在政策预期、基本面边际改善和流动性充裕推动下，保持韧性、走出先抑后扬的态势。综合分析：周四盘面上有三个特征值得留意。一是周三走强的科技股全线回调，早盘5G概念股也是冲高回落，说明场内激进的资金在考虑逢高撤离；二是当日上涨的基本都是避险品种，比如酿酒、农业和军工，特别是贵州茅台当日再创新高，说明场内资金比较谨慎；另外，沪港深通北向资金流出近30亿元，后续走向值得关注。
热点分析：沪指突破60日线量能并未大幅释放，资金没有形成一致做多的预期，短期回踩是必要的。以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线，同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块，包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、新药研制、房地产开发等细分领域龙头。首先关注电子、通信和计算机三个行业；其次，逆周期调节受益的建筑、建材、交运等行业也具有相当的弹性；第三，前期受损的后期恢复的餐饮旅游等行业也将重新复苏。
沙漠雄鹰（李德升）2020年5月8日 凌晨 于深圳
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