早上好！5月首个交易周，A股三大股指走出“独立走势，开局良好。管理层大力支持资本市场，创业板改革并试点注册制总体实施方案》刚审议通过没多久，央行和外汇局又发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，宣布取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）境内证券投资的额度限制，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。如果说创业板改革并试点注册制是A股市场里程碑式的事件，央行和外汇局关于境外机构投资者的最新规定恐怕也无遑多让，此举标志着中国金融市场对外开放又向前迈出了里程碑式的一步。不管是创业板改革并试点注册制，还是取消合格境外机构投资者的额度限制，都说明A股市场已经步入改革开放新境界，都相当于对A股市场投资者应许了一个更加美好的未来。综合目前各方面因素来看，行情进一步走高的概率是比较大的。尤其是海外市场方面，上周美股持续走高，纳斯达克指数大涨了6%，收复了今年的所有跌幅，这已经让大家看到了A股科技股复苏的美好景象。受外盘大涨影响，今日观察A股再冲2900之上的状态。
今日财经要闻：1、国资委表示，深化国企改革，激发“三个转变”的动力活力，着力完善中国特色现代企业制度，发展混合所有制经济，健全市场化经营机制，加快打造中国智造品牌，为推进制造强国建设作出更大贡献。2、央行发布一季度货币政策执行报告指出，新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击，我国经济稳中向好、长期向好的趋势没有改变，但当前经济发展面临的挑战前所未有，必须充分估计困难、风险和不确定性，切实增强紧迫感，抓实经济社会发展各项工作。3、央行表示，稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏；加强货币政策逆周期调节，把支持实体经济恢复发展放到更加突出位置，运用总量和结构性政策，保持流动性合理充裕，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。4、央行要求，继续深化LPR改革释放潜力，疏通市场利率向贷款利率的传导渠道，推动降低贷款实际利率，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，将金融机构存量企业贷款转换进度纳入MPA和合格审慎评估考核，预计在8月底前可基本完成转换。5、工信部指出，重点支持湖北稳定汽车等优势产业链，加快推进一批重大项目建设，协调加大对中小企业信贷和资金支持力度，提升5G等新型基础设施建设和应用水平，全力支持湖北工业和信息化加快发展，推动湖北早日全面步入正常轨道。
技术分析：上周五A股三大指数高开高走，延续强势行情，上证指数涨0.83%，盘中一度站上2900点整数关口，深成指涨1.27%，而创业板指的涨幅达到0.87%，一举回补了3月12日留下的跳空缺口。日K线上收出了一根略带上影的“蜡烛阳线”，其他指数技术形态也是大同小异。目前，市场呈多头上攻趋势，沪指年线在2923点附近，而半年线在2916点，两条均线位置很接近。同时，沪指在3月12日还留有一个向下跳空缺口，这个缺口在2944点~2968点之间，所以在这个区间，市场可能会遇到一定的阻力。上证指数这根‘蜡烛阳线’，即便不是确切顶部，恐怕也到震荡筑顶阶段。其一是发生于2646点反弹第33个交易日，也就是说本周一属于时间窗口；其二是发生于3127点下跌第74个交易日，即本周四也是时间窗口。不仅如此，3288点下跌第56个交易日属于55周时间窗口影响反抽。本周重点关注是放量向上突破，还是继续选择在目前的上升通道内走慢牛，谨防在半年线2916以及年线2923，特别是2936－2956随时遇阻回落。真正启动主升浪应须放量突破中长期压力线，即3587-3288的连线，目前已下行到3000附近，这一年多时间，大盘一直被压制在这条线之下运行。值得一提的是，今年全国两会的时间在5月下旬。从历史来看，在全国两会之前，市场大概率上涨，而在全国两会召开期间，市场可能会以震荡调整为主。
综合分析：过去20年上证指数5月上涨次数共10次，其中2006年涨幅最大，达13.96%；同期下跌次数10次，其中2002年跌幅最大，跌9.12%。从全球范围来看，中国资本市场表现出更强的稳定性，渐成世界“避风港”。伴随着央行及外管局外资新规落地，中国资本市场双向开放还将继续推进，境外资本进入的潜力依旧很大。对于A股市场而言，最直接的就是将带来更多增量资金，这对于未来长期走牛无疑是非常有帮助的。在此之前，全球三大指数公司纷纷向A股抛来“橄榄枝”。其中，明晟（MSCI）调高中国A股纳入因子至20%，富时罗素将A股纳入其全球股票指数系列并逐步将A股纳入因子由5%提升至25%，标普道琼斯将A股上市公司纳入标普新兴市场全球基准指数。央行以及外管局外资新规落地，对于QFII/RQFII重点持仓的行业个股无疑构成利好。一方面，得益于新规落地，外资机构可以相应地增加自己持仓的买入比例，这会对原先的外资重仓股形成推动；另一方面，外资的选股和投资思路会受到更多关注，价值投资理念有望在中国逐步扎根，助力中国资本市场变得更加成熟。
热点前瞻：5月市场仍以结构性机会为主，最确定的机会仍在于内需的复苏，布局方向：一是政策发力方向上的汽车、家电、新老基建等；二是具备必需消费属性、业绩相对稳定的医药、食品饮料；三是前期受疫情影响较大，目前已逐步走出底部并开始复苏的社服、交运。中长期，仍然看好周期趋势显著的科技板块龙头标的。
沙漠雄鹰（李德升）2020年5月11日凌晨 于深圳
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