紫光国微率先布局产业链，打造芯片新帝国不是梦！
消息上，(5月15日)，内地芯片制造龙头中芯国际发布公告，国家大基金二期与上海集成电路基金二期同意分别向附属公司中芯南方注资15亿美元、7.5亿美元。按照当下汇率计算，注资分别折合人民币106亿元、53亿元。在当前结构性行情行，此消息的公布，相关产业链个股又将来迎新一轮的上涨机会。当下，国内能够称上巨头的公司中，除了中芯国际外，其余应当属紫光国微了吧！
紫光国微作为紫光集团旗下集成电路产业的核心企业。紫光集团是清华大学旗下的高科技企业。集团以集成电路为主导，专注于构建 从“芯”到“云”的高科技产业生态链。其主要子公司为紫光展锐、紫光国微 、长江存储、紫光存储和紫光股份。紫光展锐主要布局在基带芯片领域，长江存储和紫光存储专注于存储芯片，紫光股份专注于 IT 服务领域，紫光国微主要聚焦于智能卡芯片、特 种芯片以及 FPGA 等。在国家战略引导下，紫光集团 以“自 主创 新加国 际合 作” 为“ 双轮驱 动”，形成了以集成电路为主导，从“芯” 到“云”的高科技产业生态链，在全球信息 产业中强势崛起。目前，紫光集团是全球第 三大手机芯片企业；在企业级 IT 服务细分 领域排名中国第一、世界第二；与英特尔、 惠普、西部数据等全球 IT 巨头形成战略合 作。2016 年始，紫光相继在武汉、南京、成 都开工建设总投资额近 1000 亿美元的存储 芯片与存储器制造工厂，开启了紫光在芯片 制造产业十年 1000 亿美元的宏大布局。
目前，紫光国微的主营业务为集成电路芯片设计和销售及晶体业务，主要产品 包括智能安全芯片、特种集成电路、存储器芯片及部分晶体元器件等。上市 公司来自集成电路业务（智能安全芯片、特种集成电路和存储器芯片业务） 的营业收入占比在 80%以上，晶体元器件占比逐年降低。相关发展情况及占比如下:
1.智能安全芯片业务：2019 年 5 月，紫光国微筹划拟发行股份购买紫 光联盛 100%股权，交易对价为 180 亿元。紫光联盛旗下核心资产为 Linxens。 Linxens 主要业务为智能安全芯片微连接器等，智能安全芯片微连接器销售 规模自成立以来已达 900 亿个。
2.存储业务：DRAM 存储器芯片和内存模组已形成完整的产品系列。虽 然 2018 年 DRAM 存储器芯片业务总体大幅度增长，但由于其低毛利率，公司 整体毛利率受到影响。2019 年 6 月，紫光国微公告拟将西安紫光国芯 76% 股权转让给间接控股股东紫光集团下属全资子公司紫光存储，转让价格为 2020-04-19 紫光国微 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 1.68 亿元。本次股权转让已完成，公司仍持有西安紫光国芯 24%股权，2020 年其将不再纳入公司合并报表范围。
3.FPGA 业务：子公司紫光同创主要从事商用 FPGA 产品及相关 EDA 工具的设计开发，目前已全面开拓通信和工控市场，其 Titan 系列高性能 FPGA 和 Logos 系列高性价比 FPGA 芯片已开始实现生产销售；Compact 系列 CPLD 新产品已于 2018 年推向通信等市场，并已顺利导入部分客户项目。紫光国微 目前通过茂业创芯持有紫光同创 36.5%的股权。
受5G时代的发展以及国产芯片市场大需求环境下，公司的主营业务迎来高速发展，相对于的业绩获得爆增。其中，1.2020年4月2日披露年报，公司2019年实现营业总收入34.3亿，同比增长39.5%；实现归属于母公司所有者的净利润4.1亿，同比增长16.6%；每股收益为0.67元；2.4月23日晚间发布2020年一季度报告显示，公司实现营业收入6.46亿元，同比下降3.47%；实现归属于上市公司股东的净利润1.9亿元，同比增长183.41%。因此，就有专家做出了以下预言和假设:
1.智能卡芯片：考虑到 Linxens 集团并购后的协同效应，我们预计 2020-2022 收入增速分别为 30.00%、30.00%、15.00%；我们预计 2020-2022 该业务毛利率分别为 26%、25%、23%。
2.特种集成电路：国家特种装备国产化率提升驱动行业快速增长。我 们预计未来该业务将保持快速增长，2020-2022 收入增速约 32%、 30%、15%；我们预计 2020-2022 年毛利率 75%、73%、70%。
3.石英晶体：考虑到未来 5G、车用电子、工业控制、智能电表等新市 场领域国产化率提升。我们预计该业务在 2020-2022 年收入增速为 10%、10%和 15%；2020-2022 年毛利率分别为 15%、16%、14%。
因此，国家制定战略，企业实施战略。集成电路产业的竞争，实质上是集成电路企业的竞争。并且，集成电路产业的竞争是全球竞争，是国与国的竞争。因此，中国要成为集成电路产业强国，必须集中人力、财力和物力培育具有显著本土特色的龙头企业。目前国内除了中芯国际外，紫光集团也是可以作为重点依托企业之一，近5年来，紫光集团在全球芯片及信息产业领域纵横捭阖，取得了许多辉煌战绩。
当前，紫光国微量价齐升，走出了相当强势的一面，资金关注度积高，随时创下历史新高，未来成为100元大股不是梦，中长线可重点跟踪！除此之外，北方华创，北京君正，兆易创新等等均在行业中举足轻重。
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