【建信聚焦】焦炭：看11月中旬止跌

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      行情回顾

市场研判

钢厂限产幅度小于焦化较为确定，未来焦炭基本面边际转好，焦炭、螺纹大幅贴水主要源于宏观预期，然而宏观主要影响需求，年末需求回落本来就是季节规律，盘面不应过于悲观。对于焦炭供给仍起主要作用，看11月中旬止跌。

策略上，11月中旬开启多头

行业要闻

1、Mysteel唐山焦炭：8日唐山地区焦炭价格暂稳，现市场二级焦A13S0.7CSR55报2580-2650元/吨，准一级焦A12.5S0.65CSR58-60报2680-2720元/吨，均到厂承兑含税价。因钢厂采暖季限产比例较去年有走弱迹象，焦企方面多认为将利好焦炭，另因焦煤偏强，对后市焦炭价格继续坚挺较有信心；钢厂方面焦炭按需正常采购，因临近采暖季限产，加之近日下游需求下降，对焦价多暂持观望状态，部分认为高价或将出现拐点。

2、Mysteel山西煤焦市场讯：今日焦炭市场持稳运行，焦炭三轮提涨落地后，焦价回到年内最高水平，市场心态略有分歧，部分业者对后市仍持乐观看涨预期；部分存在恐高心理，认为价格已达相对高位水平，上涨乏力，后续持稳可能较大。目前焦企库存低位，钢厂维持正常采购水平，整体供需相对平衡，后续采暖季钢厂、焦化方面的限产执行情况或决定焦价走势。焦煤市场暂稳运行，焦煤结构性紧缺情况仍在，下游焦企短期内采购需求相对较好，焦煤价格有一定支撑，焦煤后市大概率稳中偏强运行。

3、11月8日Mysteel华东焦炭市场简讯:近日华东焦炭市场持稳运行，焦炭成交情况良好，市场心态乐观。自价格调整以来，华东焦价累涨200元/吨，已恢复至前高水平，现华东主流报价二级焦2590-2700元/吨，准一级出厂2700-2800元/吨，均为出厂含税价。当前华东整体焦炭库存正常偏低，焦企销售顺畅，下游采购需求不减，焦炭出货未遇阻力。不过焦价高位，市场恐高情绪似有蔓延，贸易商补库谨慎，中间环节市场参与度降低，需求向终端集中，一定程度上影响了市场情绪。但是仍需注意到目前华东供需格局并未发生明显转变，在需求有支撑的前提下，价格下行难度较大，预计短期华东地区焦炭市场仍将保持稳中偏强趋势。

4、Mysteel11月8日动力煤重点关注：电厂采购需求放缓，动力煤价格上涨乏力。现秦皇岛港Q5500市场价下降1元/吨至650元/吨，Q5000市场价下降1元/吨至590元/吨。采购试探压价，贸易商挺价待售，市场供需僵持，成交稀少。产地方面，大同受港口影响近日价格有降，现Q5500坑口不含税价格390元；河津地区已开始供暖；山西近日下发煤改电优惠价文件，鼓励清洁取暖，预计对块煤销售有影响；陕西煤价涨跌互现，神木有部分煤矿为迎环保回头看降价10元清仓销售；内蒙也受港口情绪传导，煤价有跌。港口方面，8日六大电厂库存1702.9万吨开始回升，日耗50.1万吨，可用天数34天。日前多省出台错峰生产方案，电厂低日耗局面短期内难以改变。进博会方面，煤炭企业表现亮眼，瑞茂通与印尼签订了1000万吨的进口煤炭协议，煤炭进出口委员会与印尼签订了2000万吨的进口煤炭协议。

5、CCTD中国煤炭市场网11月8日汇总分析:产地方面，陕蒙地区动煤市场涨跌不一。陕北榆阳地区在下游焦化厂旺盛需求支撑下，销售情况良好，神府地区整体以稳为主，个别矿因清库存下调煤价。鄂尔多斯地区多家矿陆续下调价格，本轮煤价下调幅度在10元/吨左右，矿上整体销售情况较前期转弱。后期随着产地违法违规专项检查和中央环保巡视组“回头看”启动，产地资源供应或将再次收紧；港口方面，华能曹妃甸港口将在收取超期堆存费的基础上，于15日开始对堆存超过60天的客户超期堆存费率调整为1元/吨·天，贸易商存煤成本将继续增加，进一步刺激贸易商加速出货，目前，港口5500大卡动力煤主流报价在650-655元/吨左右，实际成交价格出现指数下浮5元/吨；进口煤方面，当前下游终端库存较高，电厂可用天数较多，且受进口额度影响终端接货意愿不强，进口煤价继续小幅下调。当前澳洲5500大卡平仓价为64美元/吨左右；印尼3800大卡平仓价为34-35美元/吨。