【建信聚焦】动力煤：不宜追反弹

市场研判

目前坑口虽然偏紧，但是港口库存、电厂库存双双累库，显示需求降低速度大于供给下降速度，目前的时间点正是电厂日耗冬季转强的时间点，预计中期需求会回升，但是价格上涨的前提是电厂库存绝对值回落在15~20天可用天数以下，所以目前做多较早，看11月下旬多头机会。

策略上，11月下旬开启多头

行业要闻

1、 14日沪建材盘中成交弱势，价格松动10-20，累计跌幅10-30。现螺纹4400-4450，西城抗震4450，其他4320-4360，兴鑫抗震4400，联鑫黄海抗震4410，盘螺4500-4720，高线亚新4420。

2、Mysteel山西炼焦煤：14日长治地区焦煤市场暂稳。近期受焦炭行情影响，部分煤矿的下游采购稍有缓解，煤矿方面精煤和原煤均无库存，超产检查影响因煤矿而异，部分影响不大。目前焦炭后市尚不明朗，焦煤短期偏稳运行。现低硫瘦主焦S0.5，G75出厂承兑含税报1700元/吨。

3、Mysteel11月14日动力煤重点关注：港口成交价格继续下行。今日秦皇岛港Q5500市场价下降5元/吨至635元/吨，Q5000市场价下降6元/吨至575元/吨，目前电厂采购市场煤较少，市场看空情绪较浓。产地方面，山西环保检查较严，本周督察组入驻大同，多家洗煤厂关停，供应偏紧；陕西神木昨日接受环保组检查；榆阳地区由于山西焦化厂需求下降，库存增加，煤价有下行趋势，而韩城高硫贫瘦煤性价比高，受内陆电厂青睐，煤价坚挺；内蒙块煤需求较好，粉煤需求一般，库存多，煤价下调5-15元。港口方面，14日六大电厂库存1704.28万吨，日耗51.62万吨，可用天数33天。进口方面，昨日传闻政策还将收紧，贸易商对后市担忧，进口煤紧跟国内煤下跌，现澳煤5500报价63-64美元，印尼3000报价33-34美元，海运费也有所下降。

4、 Mysteel邯郸焦炭讯：14日邯郸地区焦炭现货市场持稳运行，现二级焦报2500-2570元/吨，准一焦报2600-2620元/吨，均出厂承兑含税价。个别钢厂因钢材利润下降、焦炭库存较高等因素，要求降价，焦企未同意。焦企出货良好，基本无库存，恐高心理加剧；钢厂多数库存尚可，少数钢厂库存高位，控制到货量，再者钢材下行，利润收缩，欲打压原料端让利心态凸显；环保后期限产情况仍不明朗，市场多数以稳价为主。预计近期内焦价持稳运行。