焦炭：反弹在即

市场研判

黑色整体偏弱，螺纹、焦炭大幅贴水，主要与宏观预期、限产不及预期相关。就焦炭而言，未来供给收窄仍有空间，下游钢厂限产力度较焦化小，所以中期仍看涨，预计时间点为11月中旬附近。

策略上，11月中下旬开启多头

行业要闻

1、Mysteel山西煤焦市场讯：今日焦炭市场继续持稳运行。焦企整体开工小幅减少，库存保持在较低水平，销售无压力，市场成交情况较好；下游钢厂库存不高，接货积极性良好，焦炭供需暂时维持相对平衡。焦炭价格暂处于涨跌两难状态，钢企利润缩减，焦炭价格处于年内高位，上行压力较大；焦炭供应维持平衡，暂不具备下行基础。综合来看，焦炭近期大概率继续持稳运行。焦煤市场涨后暂稳，下游采购需求良好，矿上基本无库存，但焦价走势以及后续环保进展情况暂不明朗，矿上目前多持观望态度。近期焦煤价格易涨难跌，但预计上调空间有限。

2、 Mysteel11月16日动力煤重点关注：今日秦皇岛港Q5500市场价维持629元/吨不变，Q5000维持569元/吨不变。相比上周五港口煤价跌幅近20元，已逼近供应商成本线，供应商出货困难，市场成交较少。近日多地出现雾霾天气，部分高速路段封闭，煤炭运输受到影响。山西阳泉地区大雾预警，12-15日火运汽运停止。忻州某地要求煤矿增加风险抵押金，督促安全生产。榆林多煤矿降价，内蒙下水煤拉运减少。江口方面，看空情绪蔓延，成交不多。港口方面，16日六大电厂库存1735.9万吨，日耗52.8万吨，可用天数32.88 天。下游库存居高不下，港口煤价上涨困难。但煤价颓势未成定局，若进口煤严控政策落实，将对内贸煤形成重大利好。还有天气，运输等因素，也将影响未来煤价走势。预计短期内煤价弱势运行，或有转机。

3、Mysteel山西吕梁焦炭：16日山西吕梁地区焦炭价格暂稳，现当地一级焦报2600元/吨，准一级焦报2450-2500元/吨，高硫焦报2320元/吨，均出厂承兑含税价。由于河北地区持续雾霾，汽运受限，火运紧张，当地供应焦企库存相应累积；另外因本周环保检查增加，焦企执行限产增多，总日产小幅下降；当下需求端无明显收缩，预计近期内吕梁地区焦炭价格持稳。