油脂：供需面暂未改变，期价仍有可能走弱

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      行情回顾

市场研判

    市场传称中美贸易战前景难以改观，受此消息影响，今日油脂期货较前两日显强势。但我们认为更多的是昙花一现，油脂价格目前还处于探底过程，11月份应该是最悲观的时候。油脂压力主要在棕榈油，有行业人士预计到年底马来西亚棕榈油库存达到330-350万吨，印尼库存预计将攀升至500万吨上方，主产区棕榈油供应压力非常大。需求端，生物柴油曾经作为唯一的亮点广受关注，只是当前原油也持续走弱，难以提供有效支撑。需求放缓以及产量升高拖累棕榈油价格今年走低。国内方面，总油脂库存高企，特别是豆油库存后期下降速度还要看大豆压榨情况，拐点仍需等待。菜油和棕榈油从买船上来看，年底前没有缺口。总的来说，国内油脂现货基差处于同期极低值，基差有走好可能，只是利多消息匮乏，单边观望为主。套利方面，前期豆棕1901扩大继续持有。

行业要闻

1、船运调查机构SGS发布的数据显示，2018年11月1日-15日期间马来西亚棕榈油出口量为557,781吨，比10月份同期吨增加1.0%。

2、船运调查机构ITS发布的数据显示，2018年11月1日-15日期间马来西亚棕榈油出口量为551,857吨，比10月份同期的505,352吨增加9.2%。

3、全国港口食用棕榈油库存总量41.29万，较昨日41.43万降0.3%，较上月同期的44.83万吨降3.54万吨，降幅7.9%，往年库存情况：2017年同期49.1万，2016同期24.68万，2015年同期63.46万，2014年同期47.55万。5年平均库存为45.21万吨。今日国内主要港口工棕库存8.71万吨。