早上好！上周五三大股指整体小幅震荡，创业板指表现稍好，收盘上涨1.54%，上周五也是整个5月中国资本市场的一个缩影。截至上周五收盘，上证综指在整个5月微跌0.27%，深成指涨0.23%，表现最好的创业板指上涨0.83%。回顾5月以来的A股行情，A股在“内忧外患”中起步。“内忧”指的是一季度受疫情影响，经济下行压力增加，不少上市公司业绩出现同比和环比的大幅下滑。“外患”指的是海外资本市场经济体同样受到黑天鹅事件的冲击，今年五一期间，海外资本市场更是出现普跌走势。上周五，北向资金疯狂涌入的趋势还在继续。北向资金盘中的最大涌入额一度超过158亿元，收盘净流入74.22亿元。这释放了一个十分强劲的信号：境外资金对于目前A股整体的估值和投资前景都十分看好，“五穷不穷”也让不少投资者对6月的行情有了更多期待。周末闪亮的消息是：上交所最近表示，适时推出做市商制度，研究引入单次T+0交易。睽违25年的T+0交易制度就要重现A股，对有的投资者而言，T+0意味着提供了一种更加及时的投资决策纠错机制，而对另外的投资者而言，或许不过是多了一些犯错的机会。一旦全面实行T+0交易，券商倒是很高兴，红六月，今日从券商板块开始拉开帷幕、、、、、、
今日财经要闻：1、上交所：科创板制度方面将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性 。2、中国5月官方制造业PMI为50.6，预期51，前值50.8；5月官方非制造业PMI为53.6，前值为53.2；5月综合PMI产出指数为53.4%，与上月持平。3、统计局称，当前我国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展，经济运行恢复势头稳中向好。5月份制造业采购经理指数小幅回落但仍在荣枯线上；非制造业商务活动指数继续回升，建筑业升幅较大；综合PMI产出指数持平。4、深圳证券业协会发布《深圳证券公司2019年发展情况报告》。报告显示，深圳证券公司2019年年末总资产1.7万亿元，同比增长17.53%，全国占比23.58%；扣除客户交易结算资金后的总资产1.4万亿元，同比增长14.19%，均位列全国首位。2、5月有83股创下历史新高，其中16股年内股价已翻倍，英科医疗更是大涨428.03%，83股平均涨幅高达75%。食品饮料和医药生物板块成为不折不扣的牛股集中营。3、截至5月29日收盘，今年以来新三板挂牌公司累计成交金额达402.06亿元，新三板挂牌公司总计8591家。4、2020年6月1日创业板指迎来了发布10周年纪念日。自2010年指数样本数量锁定100只后，指数合计进行样本调整36次，指数市值规模突破3.72万亿元，实现了十年十倍的增长。5、上交所：终止审核晶科电子科创板上市申请；科创板拟上市公司北京铁科首钢轨道技术股份有限公司、昆山龙腾光电股份有限公司、深圳市力合微电子股份有限公司提交注册。6、上海证券交易所与中证指数有限公司6月1日宣布，调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股，中证指数公司同时宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股。本次调整于6月15日正式生效。
技术分析：上周A股市场顽强反弹，5月行情也就此收官。上周五，沪指上涨6.13点，以2852.35点报收，涨幅为0.22%，创业板市场反弹更厉害，创业板指数上涨了1.54%。应该说，正是有了上周大盘的反弹，也使得5月行情的最终表现不太难看。由日线级别来看，MACD绿柱继续缩减，指标线小幅上涨，KDJ指标线金叉后继续上行，BOLL线上股指依旧没有突破中轨，还再中轨下沿运行。虽然短线缺乏强有力的刺激因素，使指数上攻无力，但在信用周期“缓慢扩张”的基调和政策持续发力的预期下，也会一定程度上限制后市行情的下跌空间。因此，后市行情维持整体震荡的大格局仍是大概率事件，同时关注消息面的相关进展来进一步判断方向选择，6月市场的波动大概率会明显加大，也就是说高点会超过5月的2914，低点可能也会跌破2802，超过2914，将面临60-90-120天线以及日线背离共震的压力，不化解这个多周期的背离隐患，还会形成大级别的顶部结构，触发较大力度的调整，跌破2802，同样也会出现60-90-120天线，甚至是日线的底背离，随时会触发强反结束二浪调整，启动三浪上升，三浪是主升浪，力度和空间要大于3月19日开始的一浪，所以市场机会上仍会以结构性行情为主，且热点切换快的特征会维持，投资者还需做好积极波段以应对。综合分析：“五穷不穷”，面对5月A股整体稳健的走势，不少A股投资者对于即将到来的6月行情多了一份期待。统计数据显示，沪指6月似乎没有明显的涨跌倾向，在过去的29年间（1991-2019年），6月上涨和下跌的年份基本相等，15年上涨、14年下跌。不过，历史上有不少6月波动剧烈。1996年底实施涨跌停板以来，沪指有6个6月涨幅（或跌幅）超过10%。其中，1999年6月（519行情期间），沪指月度涨幅达32.06%，为有涨跌停以来最大月度涨幅；而2008年6月，沪指跌幅达20.31%，为有涨跌停以来第四大月度跌幅。1996年底以来，沪指月度跌幅最大的是2008年10月，当月跌幅24.63%。
热点前瞻：A股市场呈现出结构性的特点，前期建议大家重点关注的白酒、食品饮料、医药等消费白马股异军崛起，走出了独立行情，而代表行情风向标的券商股依然表现低迷，这说明现在市场还不具备发动大行情的条件。因此，在市场震荡筑底的过程中，投资者要保持信心和耐心：对A股市场长期的走势要有信心，大跌的可能性不大，但对于市场调整的时间要有耐心。在市场震荡调整的过程中，坚持价值投资理念，做好公司的股东，才能够从容应对市场的波动。
沙漠雄鹰（李德升）2020年6月1日凌晨 于深圳
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