油脂：菜油强势拉升，追多需谨慎

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      行情回顾

市场研判

    今日三大油脂表现差异巨大，午后菜油强势拉升，棕榈油仍表现弱势，导致菜棕、豆棕1901价差创新高。现货基差未有改变，但市场价格继续走弱，只是逢大跌，下游会有部分补库。当前油脂主要观点还是偏悲观，压力主要在棕榈油，有行业人士预计到年底马来西亚棕榈油库存达到330-350万吨，印尼库存预计将攀升至500万吨上方，主产区棕榈油供应压力非常大，库存拐点还未出现，油脂上行将会持续受到压制，而原油疲软更增加了油脂市场利空。虽然国内豆油、菜油很可能会进入去库存阶段，期价转为强势，但会受棕榈油拖累。油脂还处于探底过程中，做多时间未到，建议等待。操作建议，现货建议随买随用为主。若大幅拉涨，可短空P1905，短线操作为宜，或者观望。套利方面，棕榈油空头配置，前期豆棕1901扩大继续持有。

行业要闻

1、据外电11月20日消息,出口检验公司 AmSpec Agri Malaysia周二公布,马来西亚11月1-20日期间棕榈油出口量为793,497吨,较10月同期的890,622吨下降10.9%。

2、据外电11月20日消息,船运调查机构ITS周二公布的数据显示,马来西亚11月1-20日棕榈油出口量为785,493吨,较10月1-20日出口的811,012吨减少 3.2%。

3、全国港口食用棕榈油库存总量42.46万，较昨日42.52万降0.1%，较上月同期的43.56万吨降1.1万吨，降幅2.5%，往年库存情况：2017年同期49.53万，2016年同期23.9万，2015年同期64.95万，2014年同期48.85万。5年平均库存为45.93万吨。今日国内主要港口工棕库存10.17万吨。