镍：沪镍跌破9万2，基本面恶化是主因

 从业资格号：F3036158

      行情回顾

市场研判

     今日沪镍延续下跌走势，沪镍主力1901收盘91,850.00元/吨，收盘价大幅下跌1.56%。沪镍下跌原因如下：宏观方面，受美元上涨原油暴跌影响，悲观情绪影响大宗商品全线大跌。基本面方面，当前镍主要矛盾依然是基本面恶化，11月高镍生铁因复产和印尼镍生铁回流供应大增较为确定。上期所库存又连续2周回升，仓单压力激增，叠加进口窗口打开，尤其俄镍存在抛至期货库存的预期，市场普遍较为悲观。需求方面，虽然4季度不锈钢3系增长较为确定，但不锈钢下游需求疲软加强累库风险，不锈钢对镍价支撑弱化。预计本周镍价88,000元/吨-95,000元/吨延续小幅下跌走势。

行业要闻

1、11月21日讯： 10月其他未锻轧非合金镍进口合计2.43万吨，同比增54%，环比增6190吨，增幅34%。1-10月累计进口19.75万吨，同比增24.4%。进入保税区0.51万吨左右，实际流入国内现货1.92万吨左右。10月其他未锻轧非合金镍进口量远高于9月份，主要因9月份进口窗口长时间打开，进口比值修复。远期货物10月份到港，并直接报关进入国内。且市场预期，金九银十中不锈钢产量仍逐渐增加，NPI的产量年内无较大增量，供需缺口较大，镍供需仍维持向好。国内库存仍持续下降，进口比值将继续修复。

2、11月20日，虽然自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储目前已加息8次，但靓丽的就业数据，仍然让其加息底气十足。 旧金山联邦储备银行近日的一项研究指出，自2015年以来，美国劳动力参与率稳定在62.8 %左右，而在研究了美国人口的潜在变化后（即老龄化和教育程度的变化），该行表示，这一水平也代表了美国劳动力参与的长期趋势。 同时，根据美国劳工部此前公布的非农数据，10月，美国失业人口仅小幅从596.4万人增加到607.5万人，而就业人口大幅增长60万人至1.57亿。失业率为3.7%，这意味着美国失业率已降至50年前的水平。

3、11月19日融 360 监测数据显示：10 月份，首套利率下调的银行数量为 19 家，较上月增加 16 家银行。北上广深一线城市中，上海和深圳首套房贷款平均利率较上月持平，但放款速度都有所加快。不过，全国首套房贷平均利率仍持续上涨 22 个月。10 月份，全国首套房贷款平均利率达到 5.71%，相当于基准利率 1.165 倍，环比上升 0.18 个百分点；同比去年 10 月首套房贷款平均利率 5.30%，上升 7.74 个百分点。