A股显韧性 看好“复苏”题材
黄智华
受外围市场影响，大盘周五盘中呈现略大的波动，但最终低开高走，体现A股韧性。
从走势看，沪指近期尽管重返年线但上行反复而乏力，本周四当日回补本周一上涨缺口，周五盘中回补了当日下跌缺口，近一年来基本逢缺口必补，说明市场大区域波动格局未改。
沪指周五盘中跌至今年6月1日上涨缺口2855-2871点上沿，并没回补，说明仍呈现一定支撑基础，该缺口也为今年3月19日和5月25日两低点连线处，即使回补或形成抵抗支撑效应，如果该缺口没被回补，则阶段上或仍有挑战上补今年3月12日2944-2968点以及3月9日2989-3029点下跌缺口的潜力。
从成交量看，沪市今年2月至3月中旬上行时有所放量，但比不上2019年3月、4月的成交量，今年6月以来大盘尽管回升而成交量仍处较低水平，同时目前金融股上行乏力而偏弱，所以如果成交量不放出回复前高位水平和金融股不发力，估计沪指即使要上补今年3月12日以及3月9日下跌缺口，也不会一蹴而就，补缺后也走不远，难免蓄势整理。
上周笔者认为，2989-3029点下跌缺口同时也为近5年的下降压力线所在，要有效上破仍需金融股持续发力，市场需要增添有效推动大盘的新动力。
当然，深成指、创业板指走势相对较强，特别是创业板指已上补3月9日下跌缺口，反映出部分题材性品种维持慢牛结构性走势。
广义货币（M2）余额同比增速继3月末重回双位数后，4月末继续大幅回升至11.1%，5月末增速与上月末持平，4月以来信贷、社融、M2等主要金融指标增速均出现进一步上升和回稳，反映出货币政策传导效率明显提升。
5月末狭义货币(M1)余额同比增长6.8%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和3.4个百分点，这是积极的变化，代表现实购买力有所增强，消费市场活跃度有所提升。
在流动性相对充裕，体现一定程度“通胀”的“资产荒”环境下，派息收益率较高的绩优成长股，特别是其中盈利稳定增长的纯内需标的品种，以及有一定抗“通胀”能力的资产、资源类品种或更受市场反复关注。未来成长性好的优质核心资产或仍维持慢牛走势。
另外，近日主要经济数据出炉，5月份全国CPI（居民消费价格指数）同比涨幅为2.4%，继续回落，PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降3.7%，降幅仍在扩大，这反映市场总需求偏弱，有待提振。
随着工业生产进一步恢复，特别是国内基建投资逐步发力，市场需求最为悲观时点已经过去。复工复产、复市复业有序推进，线下零售和餐饮需求可望加速回升，市场供需状况进一步好转。
消费端必须发力，才能刺激生产端开足马力，全面复产，随着消费恢复程度越来越高、拉动内需政策频出，消费领域题材受市场看好，市场尽管走出大牛市的机会不大，但结构性机会仍不断，特别是促进经济恢复方面的题材反复受市场挖掘。事实上，食品饮料、医药生物、商业百货、农牧饲渔等内需消费品种，以及基建概念、创业成长等题材近期纷纷走强，一些龙头股票创出历史新高。
（本文仅反映市场特征，不作为任何操作建议，股市有风险，入市需谨慎）
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