早上好，昨日创业板注册制落地，这本是一大利好。然而市场的调整仍在继续，沪指下跌29.71点，昨日北向资金充当了“砸盘”的角色，净流出逾40亿元，这也是北向资金本月连续两日净流出，上个交易日北向资金净流出8.95亿元。沪指上攻年线压力位失去权重支持，题材股孤木难支。现在市场呈现出无热点、无成交量、无人气的特点，再叠加北上资金开始净流出，因此短线仍需投资者耐心等待，操作上要以稳为主，整体来看市场依旧在中期主线消费（食品饮料、医疗、零售）、科技热点板块间轮动。但最近几周情况来看热点轮动加快，补涨特征增强等现象表明市场进一步震荡走弱。操作上短线围绕热点板块波段操作低吸高抛，中期等待方向选定。短线来看，由于外围股市开始平稳，亚太地区股市早上开盘上扬，今日A股仍然有机会收复2900点整数关口。
今日财经要闻：1、5月规模以上工业增加值同比增4.4%，前值增3.9%，增速进一步扩大；1-5月累计同比下降2.8%，降幅较1-4月收窄2.1个百分点。2、中国1-5月固定资产投资（不含农户）同比下降6.3%，预期降6.3%，1-4月为降10.3%，降幅为连续三月收窄；环比则增长5.87%。其中，民间固定资产投资同比下降9.6%，降幅收窄3.7个百分点。3、中国1-5月房地产开发投资同比下降0.3%，1-4月为降3.3%。其中，住宅投资同比持平，1-4月为下降2.8%。1-5月商品房销售面积同比降12.3%，降幅收窄7个百分点，其中住宅销售面积下降11.8%。4、中国5月社会消费品零售总额同比降2.8%，前值降7.5%，降幅为连续三月收窄。其中，除汽车以外的消费品零售额下降3.5%。1-5月全国网上零售额同比增长4.5%，比1-4月提高2.8个百分点。5、中国5月城镇调查失业率为5.9%，环比下降0.1个百分点；1-5月全国城镇新增就业460万人，与上年同期相比少增137万人。6、国家统计局：5月主要经济指标持续改善，经济运行延续复苏态势，总体上符合预期，但经济还未回归正常水平，国内经济恢复仍面临压力，二季度经济增长能否转正还要看6月经济恢复情况如何；5月CPI涨幅回落主要由于部分食品价格回落较多，全年居民消费价格稳中有降、“前高后低”可能性较大。7、美东时间周一，美股三大指数悉数收涨，纳指道指均涨超100点。截止收盘，道指上涨0.62%，纳指上涨1.43%，标普500指数上涨0.83%。
市场回顾：周一A股市场受周末创业板注册制正式落地与本土疫情再度复燃等多重影响，股指盘中剧烈波动，个股分化明显，赚钱效应仍不理想。Wind数据显示，北上资金全天净卖出40.7亿元，为连续两日净卖出；其中沪股通净卖出51.25亿元，深股通净买入10.54亿元。截至收盘，上证指数报2890.03点，下跌29.71点，跌幅1.02%，成交额2934亿元；深成指报11192.27点，下跌59.44点，跌幅0.53%，成交额4662亿元，两市合计成交7596亿元。创业板指报2219.55点，上涨12.79点，涨幅0.58%。两市共计1433只个股上涨，2351只个股下跌，涨停83只，跌停30只。盘面上看，新冠检测、口罩概念大幅走高，食品安全、零售板块、猪肉概念等均表现活跃。
技术分析：昨日开盘后创业板为首的新经济题材逼空式拉升，使得沪指盘中一度翻红。但中午休市期间，美国三大指数期货下跌3%以上，导致亚太市场抛压骤增，A股下午开盘后在蓝筹股强大的做空动能释放下急转直下，一直砸到尾市收盘。最终，上证指数连续跌破了120天线、20天线、120周线、30周线、10月线、30月线、5季线、10季线、30季线一共9个关卡，并以最低点报收。到目前为止，两市最大的上涨逻辑就是补涨逻辑：一是强势板块内部弱势股票的补涨；二是弱势板块补涨；三是弱势指数的补涨。到目前，第一条补涨路线已经处于尾声阶段参与难度较大，而市场目前正处于弱势板块补涨和弱势指数补涨的共振阶段。不过，由于市场处于一个大的上升周期，所以再回落向下空间应有限，目前我们仍维持在通道内继续反复震荡的观点，周二关注是否考验5周线？从市场反映看，投资者对创业板注册制期望值较高，创业板指相对其他指数走势更强，已经接近2月份高点，并且中期趋势保持向上。但是，创业板短期应注意2293点高点阻力，若不能有效突破，回落风险加大。对于中长线投资者，此前多次提及，目前仍是阶段性价值配置的好时机，可在指数阶段性调整过程中，逢低进行积极的吸纳。综合分析：新规明确了创业板的定位,将助推国内高技术产业发展。此前创业板对企业有着较为严格的要求,成长型创业企业登陆创业板的门槛较高,此次注册制的落地,使得创业板的包容性得到显著提升,后续国内高技术、战略新兴产业有望进一步迎来发展契机,这次改革力度很大,包括允许暂时亏损的创新企业注册上市,有利于推动经济转型,帮助初创企业的发展,有利于创业板长期的发展。短期对资金有一定的分流作用,但长期来看则是一个长期利好消息
热点分析：创业板注册制从宣布到实施仅用46天，制度改革“光速”落地超越了大多数机构的预期，可见监管层对国内资本市场加速成长的期望之高。注册制实施一定程度上提升了创业板整体的想象空间，但也会导致个股分化进一步加大，强者恒强的选股逻辑将成为主导，而一些处在边缘位置的个股可能失去炒作的价值，沦为资本弃子。在此背景下，建议投资者长线关注受注册制利好最大的券商板块和创业板蓝筹股，短期可积极参与半导体、网红经济、传媒概念的交易性机会。
沙漠雄鹰（李德升）2020年6月16日 凌晨 于深圳
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