周五A股市场继续呈现低开低走的格局，今日两市如约迎来管理层的降温压制，严查非法配资、多家公司遭大基金、社保基金等重要股东减持，三大指数集体低开后出现明显分化，沪指最终以中阴K线报收。今日盘面上，休闲服务板块领涨，银行、采掘、钢铁板块则跌幅靠前，新零售、跨境电商、生物疫苗、光刻机、基因概念、无人驾驶等板块涨幅靠前，两市近140只个股涨停，1只个股跌停，创业板上涨近1%，走势强于主板。整体来看，进入七月份券商板块指数和银行板块指数几乎呈现出一条直线上涨的态势，近期上涨的幅度太大，通常，这样的行情出现以后，必然伴随而来的就是调整行情。回头看看，七月份短短几个交易日，两市成交已经突破9万亿元，这几乎相当于正常市况下，一个月的平均交易量。按以往经验推断，这种级别的成交量不会突然大幅萎缩，后续还可能演绎一段时间。若成交突然出现收敛至1万亿以下，或者大幅放量至两万亿以上水平，则需要警惕市场的变盘风险。同时，市场持续维持强势上攻状态，做多热情高涨。部分蓝筹股短线涨幅过大，投资者需适当注意风险。所以，市场今天这个刹车及时，股市需要慢慢上，毕竟管理层的希望让牛市氛围时间长远点，下周市场仍将继续回归“乘风破浪的消费”与“披荆斩棘的科技”两条主线。
周五财经要闻：一、央行：6月末M2余额同比增长11.1%。二、中汽协：6月汽车产销量均刷新历年同期新高。三、商务部：自贸试验区已累计向全国或特定区域复制推广了260项制度创新成果。四、央行：6月末社会融资规模存量为271.8万亿元，同比增长12.8%。五、央行：6月份社会融资规模增量为3.43万亿元。六、国家统计局：6月份CPI环比略有下降 PPI环比由降转涨。
周五A股三大股指出现分化，上证指数低开低走，创业板指震荡收红，上证指数报3383.32点，下跌1.95%；深证成指报13671.24点，下跌0.61%；创业板指报2778.46点，上涨0.75%。盘面上，消费零售、医疗器械、港口航运、汽车产业链、半导体等板块表现强势，而银行、煤炭、钢铁、石油等权重股成做空主力，严重压制大盘走强。技术分析：今天大盘在社保基金股东减持等消息面偏向利空的影响下，两市大盘低开低走，盘中基本没有出现像样的反弹，沪市一路下行，尾盘还出现小幅跳水，但最终有所回收。沪指MACD指标处于红柱缩小，KDJ指标即将死叉。沪指经过连续上涨后，中、短期均线已呈多头排列，同时两市成交量连续突破万亿，已经有效放大，中长期来看月线图上的MACD指标线和KDJ指标线呈金叉共状态，显示短线回落调整不会出现持续单边下跌的现象；季线图上的MACD指标绿色柱缩短和KDJ指标线金叉向上发散运行，显示对应级别的反弹还有上冲动能。在国内经济恢复和供需反弹的背景下，沪指连续突破整数点位并创新高大幅提振市场信心，叠加A股成交量快速上升以及北向资金和外资大量流入，市场增量资金增加导致市场量能强劲，可以确认此次上涨趋势已经形成。不过，指数已呈现严重过热的态势，60分钟图上的MACD指标线构成圆弧顶形态朝下运行，显示短线调整风险暂未彻底解除。综合分析：目前结构牛市开启的三个条件已经具备：第一，宏观环境上，景气度指标持续回升，通胀处于相对低位。第二，企业盈利处于持续回升通道基本可以确定。第三，信用改善是近期市场上行的主要驱动因素。今年年内预计处于全面牛市的第一阶段，计算前三轮全面牛市的起点至三阶段高点的平均涨跌幅，并以此来估算本轮全面牛市的涨幅空间，上证综指点位空间可到3587点附近。短期内估值修复引发的风格切换仍将持续，至少可以持续到8月底，短期建议继续关注大金融板块的强劲复苏。从全年来看，风格极端分化的核心驱动因素仍在，并且尚未出现政策层面的催化剂，下半年大概率仍是强者恒强的局面，长期来看建议也要把握住消费和成长板块的强势行情延续。
热点展望：下半年市场将完成低估值行业修复和科技股“戴维斯双击”两大任务。重点布局景气度周期性上行的行业，主要包括三大周期：一是信用周期在量价齐升驱动下景气度上行，关注银行、保险、券商；二是地产周期上行，从销售到竣工全面复苏，关注地产和后周期消费；三是科技周期，半导体、消费电子、5G资本开支三轮周期上行驱动。
沙漠雄鹰（李德升）2020年7月10日下午15：05 于深圳
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