2012年之前的十年时间，是煤炭行业快速发展的黄金十年，也是煤炭行业享尽了风光与荣耀的十年。此后几年间，随着煤价走跌，相关企业生产经营困局逐步显现。
2016年，去产能和276工作日减量化生产成为煤炭供给侧改革主线，由此引起了煤炭行业一系列重大变化，煤价又再度回升至阶段高点，煤企盈利水平得到改善。然而在资本市场上，投资者对于煤炭、钢铁、化工等传统周期性行业的估值并未有显著提升。经历过2012年后的低谷期，煤炭、钢铁对资本市场的吸引力已显著下滑。
“煤炭、钢铁行业确实属于周期性行业，但从长期趋势来看，煤钢市场肯定是减量化的过程，且这一过程绝不是两三年能够完成的，甚至也不是十年八年能够完成的。”面对当前资本市场对煤炭行业上市公司普遍给予较低估值的问题，平煤神马集团党委书记、董事长李毛认为，煤炭行业未来依然存在成长空间。
他表示，党的十九大已经明确指出，我国作为发展中国家的地位是长期的，这说明我国不会一朝一夕间就达到发达国家水平。“大家对当前中国国情的认识，一定要回归到十九大总书记的报告里面去，对我们国家的发展阶段以及长期性，要有一个清醒的认识。虽然说我们今年要实现全面小康，但从小康到发达的过程，我觉得还有很长的路要走。走这个路的过程，就是社会高质量发展的过程，企业高质量发展的过程，每个人消费和需求的提升，也会带来像钢铁、炼焦煤需求的持续扩容，这个需求或要持续二十年。”
以平煤神马集团为例，集团18万职工，有13万套住房，当中基本上能满足高质量居住条件的房子不足3万套，很多要改造提升。在这一大背景下，根据目前市场钢铁、炼焦煤需求量来看，我国的优质炼焦煤仍不能够满足国内需要，每年仍要进口近8000万吨的优质炼焦煤。这可以从一个侧面反映出，未来市场对于钢材的需求仍将持续相当一段时间，炼焦煤市场短期内也会维持供不应求的过程。
对于近期国内煤炭价格整体回暖的走势，虽然今年3月份煤价有所波动，但近期已经回升稳定在适当水平，部分煤矿甚至出现车等煤的现象，这与市场需求旺盛不无关联。根据相关部门刚刚公布的数据，今年进口煤量环比已经出现下降，这是因为有部分企业已经用完了今年的进口煤配额，之后没有进口资格，必须采购国内煤炭。加之近期通过下游钢厂反映，市场需求量有明显增加。
温馨提示：国内商品期市大面积收涨，供需错配期现背离，LPG旺季行情基差走强。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
文章由点石投资编辑整理，如有侵权，请通知我们删除！
