周二（7月14日），亚市盘中，白银期货价格上涨势头强劲，涨幅达0.28%，至4608元/千克。和同为贵金属的黄金相比，白银更像大宗商品，而黄金更类似于货币。因此，当通货膨胀预期下降（对通缩的担忧加剧）且经济信心下降时，黄金更像货币，往往比白银表现更好。
因此，在今年2月至3月发生的经济信心崩溃和通缩恐惧激增的同时，金/银价格比率也确实出现了暴增，一度高达133。随之而来的经济信心和通胀预期的反弹导致白银相对于黄金走强，最终金/银比率有所回落。
从金/银比率和IEF/HYG比率图中可以看出，二者走势高度重合，IEF是美国7-10年国债指数，HYG是美国高收益公司债指数，IEF/HYG比率是美国信贷息差的一个指标。图中显示，在经济信心下降的时期，黄金/白银比率就像信贷息差一样不断扩张（当经济信心下降时，信贷息差上升）。
而将白银/黄金比率与ProShares通货膨胀预期ETF（交易所交易基金）进行比较可以看出，当通胀预期上升时，白银往往跑赢黄金；而当通胀预期下降时，白银往往跑输黄金。
随着经济的温和恢复，通胀预期将大幅提高，这意味着基本面将转向有利于白银的方向。因此，中期而言，白银表现有望超越黄金。
白银需求激增 金银比过高 未来调整有望支撑银价
周一(7月13日)现货白银刷新了10个月高位至19.378美元。周一白银8月份期货合约结算价为每盎司1814.10美元，接近7月8日结算价1820.60美元，这是自2011年9月以来的最高水平
GoldSeek.com总裁兼首席执行长斯皮纳(Peter Spina)说，仅在过去几个月，通过白银ETF购买的实物白银就达到了历史最高水平。“在白银历史上，我们从未见过在如此短的时间内出现如此旺盛的需求。”
根据国际行业协会白银协会(silver Institute)最近的一份报告，截至6月30日，全球白银交易所交易产品(ETPs)的白银持有量达到" 9.25亿盎司的历史新高，大约相当于14个月的白银供应量"。报告称，ETP在2020年上半年的增长率为1.96亿盎司，"轻松超越" 2009年创下的最高年增长量1.49亿盎司。
在对白银兴趣激增的原因中，斯皮纳指出，白银“在过去几年里基本上被忽视了，因为很多以前的白银买家转向了加密货币和更令人兴奋的资产。”然而，作为白银新闻和分析提供商SilverSeek.com的总裁斯皮纳表示，白银的价值“难以忽视”。
斯皮纳表示：“最好的价值指标是金银比。”他指出，此前由于极端的市场抛售，金银比飙升至130——这意味着需要130盎司的白银购买一盎司的白银。他说，这一比例现在回到了100以下，但是这一比例应该更接近50。斯皮纳表示：“即使金银比降至50左右，这一比例也远高于自然发现的比例，因为白银和白银发现的比例是20左右。”
BullionVault的阿里德安表示，即使到8月底该比率从目前的4个月低点93跌至84，只要黄金能守住1800美元的水平，也将使银价达到21.50美元。如果金价升至1921.18美元的历史高点上方，银价可能升至22.60美元。
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