周五A股市场呈现震荡企稳的多空平衡格局，今日两市三大指数小幅高开，之后冲高回落，两市午后持续弱势震荡，全天沪指最终以假小阴十字星报收。今日盘面上，环保板块领涨，疫苗、原料药、通用航空板块同样涨幅领先。券商、保险板块则跌幅靠前。借道沪深股通的北向资金恢复净流入，全天合计净流入10.43亿元，其中沪股通净流入3.98亿元，深股通净流入6.45亿元。整体来看，本周市场长阴破位，连续下跌，今日先看超跌反弹。进入七月股价和估值上升节奏过快，市场存在消化和调整需求。目前长期逻辑并未改变，国内经济保持恢复节奏，企业盈利大概率拐点已现，流动性拐点仍未到来，监管和改革引领市场朝长期健康的方向发展。在全市场估值中枢已经抬升的当下，后续上涨节奏将趋于平稳，震荡概率较大。本周指数在经过连续回调后，短期存在企稳的过程，策略上在合理仓位下持股，观察反弹后去弱留强，中报业绩即将进入密集披露期，市场主导因素将逐渐回归到公司业绩上来。
周五财经要闻：一、外汇局：跨境资金流动波动性未影响外资增持人民币资产的格局。二、发展改革委下达中央预算内投资支持生猪等规模养殖场环境治理等基础设施建设。三、外汇局：人民币汇率在合理均衡水平范围内保持稳定 不会对人民生活产生巨大影响。四、农业农村部：大力推动农业农村法治建设再上新台阶。五、财政部：1-6月证券交易印花税收入892亿元 同比增长16%。六、外汇局：中国良好的经济基本面为跨国企业经营发展提供较好支持。
周五A股三大股指宽幅震荡，上证指数报3214.13点，涨0.13%；深证成指报13114.94点，涨0.91%；创业板指报2662.40点，涨0.61%。盘面上，国防军工、消费零售、老基建代表权重稳住大盘，旅游、环保、医疗器械、农林牧业、电子制造涨幅居前，保险、券商、银行则大幅跳水严重压制了上行攻势，市场赚钱效应低迷跌停个股数激增，整体分化明显。技术分析：近日金融权重快速调整，诱发了市场惊慌情绪，引起获利盘集中流出，但今日下跌明显缓和，两市量能萎缩，市场分歧减弱，显示多空开始平衡，沪指最终以假小阴十字星报收。当前，技术上三大板指都跌破10日均线，短期均线向下对指数形成压制，目前回探需要寻求支撑，沪指下方20日均线附近或有支撑。指数经过本周连续4日的调整，相继跌破5、10日均线，此前的强势上行趋势已转为震荡格局，短期来看，日线技术指标中KDJ的J值已处于超卖态势，显示指数连续回落后，短期有望逐渐回稳。因此，目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌，不必过于担心，而真正的终结信号或者杀死牛市的因素是明确的信用收缩或者经济周期触顶回落，目前都还不具备，货币信用收缩需要经济增长回到正常水平，上半年经济增速依然为负，单季度经济增速距离疫情前水平仍有距离，中长期来看月线图上的MACD指标线和KDJ指标线呈金叉共状态；季线图上的MACD指标绿色柱缩短和KDJ指标线金叉向上发散运行，显示对应级别的反弹还有上冲动能。在经过短期乐观情绪降温、超常规宽松政策有序退出带来的调整压力后，后续市场还将存在一个由盈利驱动的上涨阶段。短期看市场股票供给增大，且资金流入松动，带来情绪快速消退，行情将有一定反弹预期，交易型投资者可适当关注行情恐慌宣泄后的短期博弈机会。对于中长期投资者而言，市场强势板块的高位回调，或需要成交缩量和波动趋缓来对底部形成整固，建议等待底部信号的确认。短线来看，周五沪指退守20日线获得支撑引发场内资金护盘，场外资金观望情绪升温，量能虽破万亿但动能减弱，待指数企稳预计场外资金将再度进场。综合分析：市场连续4天出现调整，保险、券商股补跌，带领大金融继续下调，资金轮动环保、军工、免税、旅游、海南等板块，板块轮换速度较快，昨日大跌的白酒、医药医疗、半导体等板块反抽力度较弱，随后继续延续回调，高位股继续下跌的迹象仍在，短线情绪低迷，市场赚钱效应较差，整体看，市场题材炒作虽有所回暖，但整体仍以修复为主。在市场多空情绪开始产生分歧的情况下，局部的反弹行情会有，但短期行情可能会更加倾向于震荡蓄力，并且从历史情况来印证，A股几乎每一次的下跌之后，也都会经历一个震荡修复的过程，因此，让人既熟悉又无奈的震荡分化行情，或许又要来了，在这种行情中我们要能够耐心根据行情变化，来调整自身操作策略。长远看A股整体趋势，无论从国际环境、估值水平还是国民经济基本面上都不具备结构性风险的条件，随着国内无风险利率持续下跌，银行理财产品炸雷增多的环境下，储蓄搬家增配权益性资产是不可逆的趋势，坚定看好下半年市场不动摇。
热点展望：对于当前的市场，在趋势没有发生明显的变化之前，整体还是看好市场上行的基础。而经历了连续的调整之后，这里不是止损的时候，而是考虑低吸的好时机。此外，对于连续大涨的标的，建议适当保持观望，而一些相对滞涨的标的，尤其是有业绩支撑的，当前的低吸是比较合适的。配置方面，应回归中报业绩确定性高的板块，例如603318派思股份。2020年我国天然气产量将达2070亿方(常规天然气1670亿方，页岩气300亿方，煤层气100亿方)，2018~2020年行业复合增长率为13.65%，国内天然气消费未来几年仍将维持10%~15%的中高速增长，天然气行业增长具有长期确定性。此前，发改委亦发文表示要加快推进天然气储备能力建设。在此背景下，背靠国企布局天然气全产业链的603318派思股份，似乎站在了行业的风口，政策、行业优势、产能、客户资源统统具备。未来，603318派思股份可以充分借助控股股东水发众兴在整合资源方面的优势，协助及支持公司进一步发展及扩大燃气运营业务，将先期托管给603318派思股份以及代培育的燃气运营资产逐步置入上市公司，同时发掘市场优质资产，择优注入上市公司。
沙漠雄鹰（李德升）2020年7月17日下午15：05 于深圳
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