铜的基本面以及技术面均发出警告信号，表明猛烈的反弹可能即将结束。铜价在本周一触及每吨6,633美元的两年高位，较3月份触及的四年低点上涨逾50%。主要原因是铜生产国智利的供应疑虑和中国经济复苏步伐加快，需求也出现飙升。
美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，在截至7月7日的连续三周内，对冲基金和其他投机性投资者押注铜价上涨的净头寸增加，推动铜价升至两年高点。铜并非唯一一种对经济发出看涨信号的金属。最近几周，交易员也在推高铝和锡等其他原材料的价格。
需求并不是推动铜价上涨的唯一因素。分析师预计，由于缺乏对新矿的投资，铜供应将长期短缺。最近，在智利等主要产铜国，新冠疫情导致矿山和冶炼厂生产中断，威胁到铜产量。另外，智利一座由Antofagasta PLC运营并与Barrick Gold Corp.联合所有的铜矿发生罢工，也可能导致铜供应中断。
投资者目前正在关注铜价的涨势能否持久，一些人猜测看涨因素已经反映在价格中，并质疑随着疫情继续在世界许多地区蔓延，铜价能否保持坚挺。
许多人士对最近的涨势持怀疑态度，他们担心，考虑到大部分西方国家脆弱的需求前景，铜价上涨得太快了。本月迄今，铜价的涨速已超过石油和银行股等其他与经济波动相关性较强的周期性资产，这向一些分析师发出了铜市可能出现脱节的信号。
与此同时，加利福尼亚、得克萨斯和佛罗里达等州的新冠病例数继续上升，美国经济迅速复苏的希望因此变得暗淡。这可能会削弱全球贸易往来，并伤及铜需求。
“相对于基本面因素和经济驱动因素，近期铜价走势极端。市场将在反弹时出现一些抛盘，并缩减多头仓位,"Simpson Spence Young策略师Richard Fowler称，“中国的需求指标一直很强劲，但价格不太可能从当前水平进一步上涨。”
花旗集团的分析师在报告中写道，铜价技术指标已显示出看跌形态。并指出近月交割的铜期货合约已连续12个交易日上涨，升至每磅2.94美元，创下自2019年4月以来的最高水平，铜价在周二开始连续三天出现下滑。
法国兴业银行全球大宗商品研究主管Michael Haigh在报告中提到了超买的情况，称铜极易出现获利了结的状况。
Comex期铜的14天相对强弱指数一直保持在70以上，对一些交易商来说，这意味着该资产自6月底以来处于超买状态。
“铜价走势出乎我们的意料，”经纪商ED&F Man Capital Markets的金属业务顾问Edward Meir称。“我会对这波涨势持谨慎态度。”
“由于铜近几周表现良好，市场人气变得非常积极，”日晷资本研究公司总裁Jason Goepfert在7月15日的报告中表示，“在乐观情绪如此高涨的情况下，铜价很难继续上涨。”
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