从纯碱供应端来看，由于产能、产量增加，2019年国内纯碱产能达到3339万吨。2020年来看，由于装置优化扩产，总产能有增无减。2020年上半年总产能同比增加1.56%，而下半年金大地四期30万吨装置、江西晶昊10万吨装置有投产计划，总产能将继续增加。此外，工信部于6月10日废止《纯碱行业准入条件》，这意味着后期纯碱新增产能门槛更低，未来纯碱供应压力将愈发明显。
从开工情况看，由于高温对装置正常生产有一定影响，因此夏季是纯碱企业集中检修的季节，加上行业陷入亏损，因此五六月份以来，自发性、季节性因素共同作用使纯碱行业检修装置数量大幅增加。然而，目前多数企业已经完成年内检修，后期计划检修厂家减少，随着集中检修季的结束，前期检修厂家将逐步开车运行，纯碱企业开工负荷或逐步提升。加上近期国内氯化铵市场在秋季备肥需求支撑下，厂家预收充足，部分厂家仍有拉涨意向，联碱厂家或加快复产进程，供应压力依然明显。
纯碱库存虽有下降，但仍居于高位
由于2019年产量增速已经明显高于消费增速，多余产量最终转换成库存，因而2019年年底国内纯碱厂家库存已创历史同期新高。而今年，受疫情影响，需求表现更加低迷。据隆众监测，1-5月份国内纯碱产量为1160.21万吨，同比增速0.06%，但实际消费量同比增速-6.67%，供需过剩进一步加深，库存压力日益增加。截至5月底，纯碱厂家总库存创出天量，超过170万吨。虽然5、6月份企业减产使得库存连续七周下降，至7月9日纯碱库存已降至114.24万吨，较年内高点降幅达32.8%，但仍远高于去年同期水平。
整体来看，供应端来看，目前国内纯碱产能却依旧处于扩张期，部分优质产能企业产量依旧较高。尽管5月份以后，纯碱企业集中检修带来了库存的高位回落，但当前纯碱库存仍处于高位水平，且下游需求好转形势尚未传导至纯碱端。且随着检修企业陆续恢复，产量有望增加。虽然浮法玻璃在产产能有进一步扩张的预期，但环保政策影响下，实际增量有限，浮法玻璃对重碱需求很难达到去年同期水平，在需求没有快速好转的情况下，一旦产量重新回升，将带动库存的重新走高。
虽然从季节性规律来看，纯碱需求一般在下半年启动，随着房地产、汽车行业全面复工复产，纯碱需求将有所增加。但考虑到海外疫情的反复，轻碱下游需求明显受到抑制，叠加纯碱进出口格局出现转变，加大了国内供需压力，纯碱市场承受的压力依然显著，后市或延续寻底态势。
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