铝：供需双弱，反弹有限

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      行情回顾

市场研判

周二晚间由于原油、伦铜大跌，带动工业品整体下挫。伦铝从最高1950美元/吨以上迅速回落，日线收出长上影，沪铝跟随低位震荡，周三白天交易时段最低跌至13630元/吨，基本吞没前一交易日涨幅，日内下跌0.47%。

此前由于中美贸易摩擦有缓解预期，以及市场传闻周末有色金属协会或将对电解铝当前局势展开讨论，或会对后市铝价形成支撑，铝价出现反弹拉升，但反弹效果十分有限。因为从中期来看，基本面未发生明显转变。具体分析，供应端，虽有铝厂减产，但基本已包含在预期之中，尚未有更多减产增量出现，而且氧化铝和预焙阳极价格处于弱势，成本端呈现塌陷的趋势，加之电解槽开关停成本巨大，随着价格的反弹都会抑制减产规模，预计11-12月减产产能约80万吨；淡季下需求平平，虽库存区化持续，但总量偏高，加上大量投产复产产能预期可以保证正常供应。

维持前期观点，供需双弱格局下铝价难有大表现，目前更多是宏观引起的情绪变化带来的价格波动，关注美联储加息进展以及中美贸易关系变化。风险点在于俄铝制裁事件以及环保或亏损力度加大，铝企减产增加，或出现阶段性反弹。

行业要闻

1、【海关总署开展“蓝天2018”第五轮打击“洋垃圾”走私集中收网行动】12月19日，海关总署开展“蓝天2018”第五轮打击走私集中收网行动。截至发稿，全国海关缉私部门一举打掉涉嫌走私犯罪团伙38个，抓获犯罪嫌疑人129名，查证废塑料、废矿渣、出口硅铁合金等涉案货物9.16万吨，获取了大批走私证据，查扣、冻结了大量非法资金。全国海关将严厉打击“洋垃圾”等危害国家生态安全的走私违法犯罪行为。

2、【日本大纪铝业拟在印度投建再生铝合金厂】本月17日，日本大纪铝业（Daiki Aluminium Industry）与印度安得拉邦经济发展委员会签订谅解备忘录，大纪铝业拟在该省投资3000万美元，建设年产84000吨再生铝合金加工厂。新工厂的废铝原料将进口自北美和欧洲市场，主要产品供应东南亚国家和日本汽车零部件客户。

3、菲律宾上市矿业公司Marcventures Holdings, Inc.（MHI）公布其铝土矿开采项目铝土矿可测资源达7320万湿吨。