5月以来，铁矿石期货单边上涨，已经将2019年8月1日留下的800元/吨启动缺口彻底封闭。时间周期上，2019年9月初至今年4月底，为铁矿石期货矩形整理区间，历经31个交易周；而今年5月初至本周的上涨行情，刚好是第16个交易周，进入重要时间窗口，故产生技术阻力。
隔夜I2009合约震荡上行，进口铁矿石现货市场活跃度一般，贸易商报盘积极性尚可，钢厂询盘情况较前一日有所减少。据Mysteel消息称，淡水河谷下调2020年铁矿石球团产量指引至3000-3500万吨。淡水河谷二季度铁矿石产出6760万吨，低于市场预期6900万吨，二季度铁矿石销量5460万吨，较2019年同期下滑12%。但维持全年铁矿石产量预期在3.1-3.3亿吨不变。另外欧盟准备设立总额7500亿欧元的恢复基金，其中3900亿欧元作为无偿拨款，另3600亿欧元作为贷款，用于资助成员国疫后重建。
62%铁矿石指数111.15美元/吨，环比+1.65美元/吨。从三大矿山发布的季度报告来看，BHP、力拓产销量目标变动不大，VALE粉矿产量目标很可能是3.1-3.3亿吨的最低值，VALE下半年产量计划不及预期，提振铁矿石价格。短期铁矿石到港量偏高，钢材累库叠加唐山限产，疏港量环比回落，但地产、基建投资增速维持高位，雨季过后旺季赶工需求释放，铁矿石需求有望回升，且7月澳巴检修较多，后期到港量降回落，目前港口铁矿石库存尚处于历史低位，限制盘面下跌空间。
消息面解读：1.据了解，本周（7月20日-7月26日）澳洲沃尔科特港、黑德兰港部分泊位有检修计划，预计总影响量为90万吨，环比上周澳洲影响总量增加70万吨。巴西方面，马德拉港、里约热内卢港均有泊位检修，预计影响量为160万吨，环比上周巴西影响量减少44万吨。
2.巴西淡水河谷（Vale）发布2020年第二季度产销报告，本季度，淡水河谷生产粉矿6759万吨，环比增加13.4%，同比增加5.5%。2020年上半年，铁矿石总产量1.3亿吨，同比减少7.1%。2020年粉矿目标产量保持不变，仍为3.1-3.3亿吨，但是很有可能全年产量在目标区间的最低值。2020年球团目标产量从之前的3500-4000万吨下调到3000-3500万吨。
3、必和必拓(BHP)发布2020年二季度产销报告，2020年第二季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为7559万吨，环比增加11%，同比增加6%。2020上半年铁矿石总产量为1.44亿吨，同比增加7%。必和必拓2021财年（2020年7月至2021年6月）铁矿石目标指导量2.762.86亿吨。
现货：昨日港口现货价格变动5-17元/吨。全国主港铁矿累计成交142.8万吨，环比下降15.3%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为72万吨，环比下降10%)；本周平均每日成交155.7万吨，环比下降3.9%；本月平均每日成交148万吨，环比下降4.3%。远期现货累计成交111万吨，环比上涨21.3%(其中矿山成交量为26万吨)；本周平均每日成交101.3万吨，环比下降12.6%；本月平均每日成交128.9万吨，环比上涨32.7%。
库存：截止7月17日，Mysteel全国45个港口进口铁矿库存为11047.44，较上周增169.36；日均疏港量310.59降5.39。分量方面，澳矿6132.60增141.33，巴西矿2371.07降15.33，贸易矿5476.00增105，球团900.80增1.11，精粉787.88增6.27，块矿2430.01降22.51；在港船舶数160增18。（单位：万吨）
需求：截止7月17日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率90.76%，环比上周增0.13%，同比去年同期增4.69%；高炉炼铁产能利用率92.96%，环比降0.12%，同比增6.91%；钢厂盈利率94.37%，环比持平，同比降1.73%；日均铁水产量247.44万吨，环比降0.33万吨，同比增18.39万吨。
基于上述原因，尽管依然看好铁矿石上涨空间，但是在800元/吨附近振荡难免，若后市出现跌破A—B点组成的本轮行情的多头趋势线，建议多头适当减仓。
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