周五A股市场呈现震荡上行的格局，今天大盘在外围股市普遍下跌的带动下，两市大盘冲高回落，保险券商领涨，全天沪指最终收出一根中阳K线。今日盘面上，生物疫苗板块持续爆发，渔业、黄金、集成电路、网络游戏板块也涨幅靠前。北向资金全天净卖出19.03亿元；其中沪股通净卖出28.15亿，深股通净买入9.11亿。整体来看，本周市场震荡上扬，对市场人气的提升是极为有利的，而这也很有可能引发新的增量资金的进场，进而推动市场进一步上行。预计8月份市场波动率将会有所平复，行业景气程度可能成为行情主要驱动力，当前经济复苏进程中，投资快于消费，工业表现较为不错的情况有望延续。工业品价格的复苏以及工业企业利润的环比修复可能成为主旋律。在风格方面，成长向价值的转换正在发生。投资者可重点关注以下三条配置主线：一是受益于“数据强”且行业景气度较高的部分周期板块；二是受益于“政策松”的科技板块；三是可选消费中的家电，金融板块的银行和保险也存在投资机会。
周五财经要闻：一、人民银行31日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日人民银行以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率2.2%。鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现净投放200亿元。二、能源局：上半年全国光伏发电量同比增长20%。三、工信部修改《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》 进一步放宽准入门槛。四、工信部：1-6月全国造纸及纸制品业营业收入5663.2亿元。五、国家发展改革委、体育总局组织召开全国社会足球场地设施建设推进工作视频会议。六、农村乱占耕地建房实施八不准。七、发展改革委综合司召开部分省份企业经营情况视频座谈会。八、报废机动车回收管理办法实施细则发布 9月1日起施行。
周五A股三大股指震荡走高，沪指收复3300点关口，上证指数报3310.01点，上涨0.71%；深证成指报13637.88点，上涨1.27%；创业板指报2795.40点，上涨1.89%。盘面上，两市个股涨多跌少、水产品、海南自贸、智能电视、消费电子、跨境电商、无线耳机等板块涨幅靠前；种业、卫星导航、人造肉、可燃冰等板块跌幅靠前，两市近130只个股涨停，没有个股跌停。技术上，本周市场震荡上扬，沪指放量突破5日与10日线压制，趋势上转入进攻姿态，日线MACD指标处于绿柱缩小的形态，KDJ、RSI已出现低位回升态势，同时市场量能温和放大，指数有望进一步上行，并且短期压力关注3337点，强压力位是3356点；回落调整的盘中支撑位分别是3267和3250点，强支撑位3231点。中期来看，市场未来会面对较高的不确定性，但经济复苏才是A股7月以来行情的逻辑起点，只要经济复苏能够不断得到验证，市场向上的趋势就难以逆转。短线来看，沪市15分钟图上的MACD指线与KDJ标线即将形成金叉共振状态，显示短线反弹还有上冲动能。综合分析：本周大盘结束箱体整理开稳步走强，最终重回3300点之上，为后市再创新高拿下3458点阶段目标位创造了条件。2020年下半年经济基本面将会持续改善，低估值板块将会出现一波明显估值修复行情。从业绩角度来看，应该是传统新兴行业携手业绩改善的板块。新兴消费医药科技部分估值比较贵，但仍有很多估值合理业绩改善的标的可供选择。总而言之，2014年下半年那种极端的风格转换可能难现，而2020年上半年极端的科技消费医药占优局面也会被打破，下半年将会呈现轮涨、混合的风格特征。
热点展望：7月行情的最大特征是波动率大，由此带来短期风格切换向低估值金融、地产、传统周期的可能性。8月中下旬，中报将进入集中披露期，完善内需系统和中报行情导向消费和科技的绩优股仍然值得关注。1）短期金融、地产、传统周期等低估值蓝筹仍存在估值修复空间。2）国内大循环为主体要求构建完善的内需体系，消费、科技仍为中长期导向。3）从中报业绩预告来看，科技和消费盈利增速占优。4）银行、地产等行业目前估值处于较低历史分位，消费、科技中的元件、白色家电等子行业存在补涨可能。
沙漠雄鹰（李德升）2020年7月31日下午15：05 于深圳
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