国内新季油菜籽上市已有近两个月时间，后续货源日渐减少，且供应偏紧无解将支撑菜籽价格继续偏强运行，叠加下半年油脂消费转强和蛋白粕需求逐渐回暖，油菜籽价格仍有向上运行空间。
今年以来，全国菜籽市场受新冠疫情和国际市场扰动，强势向上。进入7月份以来，菜油市场大幅拉升驱动油菜籽价格进一步上涨。截至7月29日，国内主流菜籽均价5500元/吨（净货），较年初大涨400元/吨。其中，湖北菜籽价格集中在5400~5600元/吨，安徽5300~5500元/吨，江苏因质量下降，价格集中在5100~5300元/吨，四川集中在5500~6000元/吨，个别地区超过6000元/吨。
国产菜籽供应持续偏紧
据调研，2019年冬播油菜面积9200多万亩，同比增加270万亩；同时今年我国油菜籽整体单产和质量水平较高。据国家粮食和物资储备局在江苏、安徽、江西、河南、湖北、湖南、四川等7个油菜籽主产省组织的油菜籽质量调查结果显示，7省三等以上比例平均为82.1%，较上年增加12.7个百分点；平均含油量40.6%，较上年增加1.4个百分点。
不过由于油菜籽种植面积增幅有限，2020年国产新菜籽市场继续呈现供需偏紧状态，总体供应能力依然有限，推动新菜籽市场价格高开高走，过去1个月中加关系紧张升级，提振菜籽价格涨幅进一步加大。不过，进入7月中下旬，随着下游市场菜籽出现饱和迹象，商家对高价菜籽接受程度下降，加之长江中下游地区出现洪涝灾害，交通不便，菜籽走货放缓，菜籽市场上涨动能有所减弱，价格逐渐趋稳。国产菜油在原料成本高企支撑和交易平淡背景下，价格坚挺，95型四级菜油报价集中在13000~15000元/吨。
进口菜籽规模显著缩减
在国产菜籽供需缺口下，我国更多地依赖进口菜籽。受进口许可取消影响，2019年3月份以来，我国自加拿大进口油菜籽规模显著缩减。海关数据显示，2020年1月至6月我国共进口油菜籽147.4933万吨，同比减少44.9945万吨，减幅13.4%，较2018年减幅高达50.1%。由于中加关系持续恶化，令两国菜籽贸易雪上加霜，预计后期我国进口油菜籽数量将继续保持偏低水平。
贸易紧张提振菜油走强
5月底以来，伴随中加贸易紧张升级和加拿大菜籽进口收紧，菜籽油价格出现大幅拉升，加之日前市场传言国内采购的一批欧盟非转菜油到港后可能遭受退运风险，以及资金推波助澜，郑菜油9月合约一度升穿9000点，现货价格也水涨船高。截至7月29日，全国进口四级菜籽均价9100元/吨，累计上涨近1800元/吨。
为打压不断上涨的菜籽油价格，6月24日起，国有油脂企业通过中储粮网进行菜籽油抛售。截至目前，共抛售2018年产菜油6.3万吨，成交量4.5万吨，由于数量较少，对菜籽油市场影响有限。
目前我国临储菜油库存从最高的700多万吨降至现在的数十万吨，后续进口菜籽到港数量有限，而国内自加拿大、俄罗斯、阿联酋等国家的进口菜油虽有增加，但仍不能弥补菜籽进口减少导致的菜油产量下降，供应偏紧将支撑菜籽油价格继续高位运行，不过在相关油脂替代作用下，菜油消费受限，制约菜油价格上行空间。
出梅后菜粕需求或回升
今年夏季，我国菜粕市场呈现出旺季不旺的反季节行情。进入7月下旬，美豆出口改善带动连粕上涨，且养殖需求回暖情况下，国内菜粕、豆粕库存连续下降，叠加贸易关系紧张，市场提价意愿较强，菜粕价格随之上调。
据中央气象台预计，随着副热带高压的西伸北抬，7月29日起长江中下游强降雨将彻底退场，出梅后预计水产需求将会有所恢复，有望带动菜粕提货回升，叠加国内生猪和禽类饲料养殖业保持回暖趋势，豆粕消费较好，后期粕类供需格局预期向好，供需支撑下菜粕价格重心或将上移。
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