铝：年关将至，供需双弱下铝价积重难返

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      行情回顾

市场研判

周一铝价再度下挫，上方承压5日均线，主力合约最低至13255元/吨。在宏观层面无更多利多消息刺激下，市场多头情绪转淡，中美贸易谈判达成部分共识，但仍有分歧。

海外市场，挪威海德鲁公司表示或在未来“数周或数月内”将旗下的巴西氧化铝厂Alunorte恢复至满产，提高了市场对于未来海外氧化铝供应增加的预期，但美联储会议纪要表明加息预期趋于弱化，美元指数走弱，对海外金属预计会形成一定支撑。国内市场上，根据SMM调研显示，目前电解铝行业基于13500元/吨铝价的现金流亏损产能占比从12月中旬的46%下滑至当前的23%，近期除了由于指标转移而发生的减产，暂未有更大规模的新增减产释放，供应持续收缩量有限；氧化铝价格近几日保持稳定，电解铝成本端暂且持稳。但下游需求走弱局面未改，近期电解铝社会库存出现增加迹象，主要原因1）中小型加工厂临近放假，采购铝锭备货，下游放假主要在1月中旬，2）临近春节运输紧张，西北地区运力不足，形成在途库存。目前不会对铝价形成压力，投资者还需要密切关注库存数据的波动。

总体来说，基本面没有明显变化，维持供需双弱的局面，保持偏空思路操作，预计本周铝价继续弱势震荡，沪铝观测区间13250-13500元/吨，后期还需要关注美国关于解除俄铝禁令的变动、中美贸易关系以及环保限产政策情况。

行业要闻

1、【海关总署开展“蓝天2018”第五轮打击“洋垃圾”走私集中收网行动】12月19日，海关总署开展“蓝天2018”第五轮打击走私集中收网行动。截至发稿，全国海关缉私部门一举打掉涉嫌走私犯罪团伙38个，抓获犯罪嫌疑人129名，查证废塑料、废矿渣、出口硅铁合金等涉案货物9.16万吨，获取了大批走私证据，查扣、冻结了大量非法资金。全国海关将严厉打击“洋垃圾”等危害国家生态安全的走私违法犯罪行为。

2、【日本大纪铝业拟在印度投建再生铝合金厂】本月17日，日本大纪铝业（Daiki Aluminium Industry）与印度安得拉邦经济发展委员会签订谅解备忘录，大纪铝业拟在该省投资3000万美元，建设年产84000吨再生铝合金加工厂。新工厂的废铝原料将进口自北美和欧洲市场，主要产品供应东南亚国家和日本汽车零部件客户。

3、菲律宾上市矿业公司Marcventures Holdings, Inc.（MHI）公布其铝土矿开采项目铝土矿可测资源达7320万湿吨。