在黄金市场大涨的另一面，美元持续表现疲软，而全球市场对美元地位下降的声音也越来越多。对于黄金市场这次的涨势何时结束，分析师表示，需要关注两个信号：银价和通胀。通常来说，在黄金牛市即将结束的时候，银价会创下新高。由于白银在工业制造方面有大量需求，因此当银价上涨的时候，往往表明了经济向好。
今年以来黄金市场率创新高，但白银价格距离其历史高位仍有差距。另外，还有一个信号也能判断黄金牛市是否接近结束，即美联储2%的通胀目标。“美联储表示只有达到2%的通胀目标后才会加息，这需要一年甚至更长的时间。”
此外，Piquard表示，金价的大涨事实上就是美元储备货币地位在下降的信号。“金价的上涨告诉了人们，美元作为储备货币的金融系统要出现变化了。”Piquard指出，全球高企的债务水平以及大规模印钞都影响了美元作为储备货币的地位。“美元系统一直持续到现在，但现在到了一个债务过多又有新危机的转折点，人们会想要对美元作为储备货币的系统做出改变。美国会印更多钞来来应对危机，正是这推动了金价的上涨。”
另外，市场认为在美联储继续宽松而美国政府为市场大规模注水的情况下，金价将不可避免地上涨。“疫情是不会很快过去的，它维持时间越长，就会带来越多债务。”
目前整个市场都在关注着美国议会下一轮失业救助最终会有多少。
美国民主党希望将此前每周600美元的救助延长到今年年底。而在共和党提出的一项名为“治愈法案”的1万亿美元计划中，每周福利将在9月前削减至200美元。在那之后，各州将转向一个系统，即州和联邦福利加起来将取代工人以前收入的70%。“在大量支出后，美国政府也不可能用缴税的方式把钱弄回来，也不可能加息，整个市场都认为美联储会采取更多措施，这都是利好黄金的。”
对于到底是会出现通胀还是通缩，则是眼下黄金市场有分歧的观点。Piquard指出，对通缩有预期的认为在大量债务出现后，全球都因为无法偿还债务而对美元有需求，因此认为金价会下跌。但另一方则认为在美联储的大规模宽松之下，通胀会升温，金价也就会被推高。
除了新一轮刺激计划外，美元持续走弱也给黄金涨势助力。
昨日美元结束两日连升，扼杀了近期因美元空头获利了结而引发的涨势。尽管美国新增确诊病例有所放缓，制造业数据令人鼓舞，但投资者仍对美国经济感到担忧。
荷兰合作银行(Rabobank)高级新兴市场外汇策略师Piotr Matys在一份报告中称：“虽然整固或在上个月大幅下跌后适度修正反弹是不可避免的，市场对美元的信心仍为负面，因对冠状病毒在美国大流行的规模和其对经济的毁灭性打击的担忧。”
此外，地缘政治局势的突发性事件也令黄金的避险吸引力。
据俄罗斯卫星通讯社报道，当地时间8月4日下午6点左右，黎巴嫩首都贝鲁特市区发生巨大爆炸。目前该爆炸已经造成70余人死亡，4000多人受伤。
今年以来，金价已经飙升了33%，主要受降息和全球央行为缓解疫情对经济的冲击而实施的大规模刺激措施的支撑。经纪商OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，到今年年底，金价可能会升至每盎司2,300美元的水平。
渣打银行分析师Suki Cooper表示：“避险买盘推动金价首次突破2,000美元，因美元试探两年多前的低点，负实际利率跌至2013年的水准，且对进一步刺激计划的预期持续升温。”
Cooper称，“鉴于价格上涨速度之快，短暂回调的风险已经上升。”他补充称，鉴于宏观背景仍“异常有利”，风险平衡仍偏向上行。
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