目前，郑棉盘面呈现外强内弱格局，国内下游新增订单不足，产成品持续累库，国储棉自拍卖以来成交率持续100%，均给皮棉现货市场带来利空影响。虽然主产棉区新疆出现疫情，管控升级，疆棉出疆发运受阻，但内地库存较足，供应暂未受到影响。美棉优良率处于低位，出口好转，有望进一步上行，并对国内形成带动。单边也难有下跌空间，郑棉继续震荡思路，套利可关注9-1反套。
天气担忧仍存 美棉表现强势
近期美棉表现偏强，截至8月2日，全美现蕾率91%，较去年同期和近5年同期持平，其中得州现蕾率为90%，东南棉区普遍落后；结铃率54%，仅落后于去年同期和近5年同期1%，其中亚利桑那州和得州分别为95%、45%。全美棉株整体优良率45%，较上周有所下降，并且大幅低于去年同期水平。
近期美棉出口好转，截至2020年7月30日，美国累计净签约出口2019/2020年度棉花400.5万吨，达到年度预期出口量的122.63%，累计装运棉花331.4万吨，装运率82.75%。其中，陆地棉签约量为386.8万吨，装运率82.85%；皮马棉签约量为13.7万吨，装运率为80.03%。中国累计签约进口2019/2020年度美棉83.8万吨，占美棉已签约量的20.91%；累计装运美棉57.1万吨，占美棉总装运量的17.24%，占中国已签约量的68.23%。供应端天气担忧仍存，部分地区干旱情况未有缓解，后期美棉仍有走强动力。
国内去库缓慢 需求仍无起色
目前，南疆地区持续高温，喀什地区南部、和田地区、巴州南部最高气温可达37℃以上，吐鲁番市、哈密市等局地可达40℃以上，对棉花花铃生长有不利影响，旱情逐渐显现，部分棉田还出现棉铃虫等虫害现象。黄河流域棉区大部光热条件较好，北部棉区7月上中旬降水偏少，不利于棉花苗期生长及现蕾开花，下旬降水缓解前期旱情；南部棉区出现强对流天气，部分棉花受灾。
受疫情影响，棉纺行业开工及需求受到严重影响，总体去库缓慢。中国棉花协会抽样调查显示，截至6月末，全国棉花商业库存323.89万吨，较上月减少53.49万吨，5、6月份棉花消费有所增加。截至6月末，棉花工业库存下降至65.83万吨，较上月下滑2.12万吨，去年同期为75.16万吨；企业可支配棉花库存75.95万吨，较上月减少2.72万吨；企业成品纱线及棉布库存同比及环比均上升。
6月份纱线行情继续维持弱势，企业普遍反映，6月下旬行情加速转淡，棉纱销售困难，尤其是高支纱订单稀少，纱厂成品库存继续升高。传统纺织淡季，加上全球新冠肺炎疫情存在二次暴发风险，纱厂对后市难言乐观，多数持谨慎观望态度。
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