全球大豆需求转向美国;中国企业持续采购美豆，且需求继续增长，支撑美豆价格。随着全球大豆产量的增加，大供应、大需求格局进一步巩固。
USDA8月供需报告显示，美豆单产创历史新高，总产量创历史次高，虽然数据利空，但后期单产继续上调空间有限，市场更多的是将报告解读为利空出尽，刺激美豆价格低位反弹。
大豆集中到港，年度大豆进口预计再创新高，9月前国内油粕供应仍然充足，但良好的需求使得油粕累库缓慢，对价格形成支撑。
报告利空出尽 豆价区间震荡
美豆产区天气良好，大豆作物优良率维持高位，市场对美豆单产和总产上调基本形成共识，美豆价格下调。本周USDA发布8月供需报告，将美豆单产上调至创纪录水平，远高于市场预期，虽然数据利空，但后期单产继续上调空间有限，市场更多的是将报告解读为利空出尽，刺激美豆价格低位反弹。
美国农业部供需报告预计2020/2021年度美豆播种面积为8380万英亩，单产53.3蒲式耳/英亩，较上月上调3.5蒲式耳/英亩，高于市场预期的51.3蒲式耳/英亩，创历史新高;总产量44.25亿蒲式耳(合1.2亿吨)，为历史次高水平;出口量21.25亿蒲式耳(合5783万吨)，压榨量21.8亿蒲式耳(合5933万吨)，期末库存6.1亿蒲式耳(合1376万吨)。2020/2021年度巴西和阿根廷大豆产量维持在1.31亿吨和5350万吨，出口量均上调100万吨，分别为8400万吨和750万吨。
2020/2021年度美国、巴西和阿根廷大豆产量均呈增长态势，全球大豆产量3.7亿吨，比2019/2020年度增加3312万吨，高于2018/2019年度创纪录的3.6亿吨，再创历史新高;2020/2021年度全球大豆期末库存9536万吨，比2019/2020年度略减49万吨，仍处于历史偏高水平。
美国农业部作物进展报告显示，截至2020年8月9日，美国18个大豆主产州的大豆开花率92%，结荚率75%，优良率74%，高于市场预期，上周同期73%，上年同期54%。美国大豆产区天气良好，大豆作物优良率较上周同期继续上升1个百分点，高于2016年同期的72%和2018年的67%，当年美豆单产分别为52.1蒲式耳/英亩和51.6蒲式耳/英亩。
美国农业部出口检验周报显示，截至8月6日，2019/2020年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量4001.5万吨，同比减少5.5%，在剩余的4周时间里，每周需要出口122万吨大豆才能完成USDA目标4491万吨。其中，对中国累计装运大豆1343.9万吨，高于上年度的1109.7万吨。
随着全球大豆产量增加，大供应、大需求格局进一步巩固，产量预期打足后，后市将更多聚焦于需求，预计短期内美豆价格区间震荡。
大豆集中到港 进口将创新高
海关数据显示，2020年7月我国进口大豆1009万吨，比上月减少107万吨，减幅为9.6%;比上年同期增加145万吨，增幅为16.8%，创历史同期新高。2019/2020年度前10个月，我国大豆进口量为7914万吨，比上年同期增加1419万吨，增幅为21.8%。
生猪生产好于预期，生猪价格高企，在高养殖利润及国家政策的支持下，后期能繁母猪和生猪存栏将继续上升。虽然今年禽肉和禽蛋价格回落，养殖利润低迷，蛋禽养殖甚至出现亏损，但目前肉禽和蛋禽存栏仍处于历史较高水平。养殖需求向好，拉动豆粕消费需求增长，推动大豆进口继续增加。
2020年1月至7月，巴西累计出口大豆7418万吨，明显高于上年同期的5466万吨，9月份前国内大豆到港仍以巴西大豆为主。根据船期监测，预计8月份大豆到港量在1000万吨左右，9月在850万吨左右，2019/2020年度大豆进口量或在9700万吨以上，高于2017/2018年度的9413万吨，再创历史新高。
随着巴西可供出口大豆减少，巴西大豆出口升贴水报价上涨明显，美豆价格优势显现。监测显示，美湾大豆9月船期CNF报价404美元/吨，升贴水报价对CBOT9月合约升水223美分/蒲式耳，合到港完税价3235元/吨(3%进口关税、9%增值税)，比上周同期下降40元/吨;巴西大豆9月船期CNF报价411美元/吨，升贴水报价对CBOT9月合约升水246美分/蒲式耳，合到港完税价3290元/吨，比上周同期下降20元/吨。
近期中国企业持续采购美国大豆，主要以2020/2021年度为主，目前已累计采购857万吨，明显高于上年同期的194万吨;部分企业甚至对此前采购的巴西大豆进行洗船，转向采购美豆。
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