上半年全球铜市供应短缺，当前供应依旧偏紧，七月全球铜冶炼活动下滑，海外需求逐步复苏，LME库存持续走低，淡季影响正逐渐退去，本周沪铜价格重心上移。
一、本周国内现货铜价走势
8月21日当周，国内现货铜价重心上移。当前矿端供应依旧偏紧，TC保持在50美元/吨下方，机构预测今年全球铜产量将有所下滑。不过，疫情对铜矿的干扰高峰期可能已经过去，智利等主要生产国正在恢复生产和运输。世界金属统计局（WBMS）报告显示，1-6月全球铜市供应短缺15.5万吨，而中国表观需求量同比增长14.9%。
由于冶炼厂维护工作的增加，全球7月铜冶炼活动跌至两年多以来最低；海外需求逐步复苏，LME库存持续走低，已经降至13年来最低水平。国内仍处于传统淡季，需求表现相对疲弱，但淡季影响正逐渐退去，而电解铜供应偏弱，铜价下方存在支撑。
二、铜期货价格一周走势
数据显示，本周伦铜走势较强。前四个交易日LME期铜均价报6587.75美元/吨，日均上涨61.75美元/吨；上周均价报6375.4美元/吨，环比上涨3.33%。
中国7月份经济运行保持稳定恢复态势，商品零售增速年内首次由负转正，房地产数据超预期；随着生产生活逐渐恢复，欧洲经济复苏势头已显，但经济表现存在差异；美国上周首次申请失业救济人数再次突破百万，反应失业水平仍在上升，此外美联储重申对经济复苏的担忧，对铜价上行造成阻碍。
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本周沪铜价格走势强劲。当前月合约周均结算价51482元/吨，日均上涨376元/吨；此前一周均价报50208元/吨，环比上涨2.54%。本周沪铜库存小幅上升，增加215吨至172266吨，增幅0.12%。
三、伦铜周库存情况
本周伦铜库存继续去化，累积减少9725公吨至103475公吨，累积降幅8.59%。
四、铜市一周要闻
1、必和必拓(BHP)预期智利北部的Spence铜矿扩产项目（Spence Growth Option）在投产的前四年，年产可达到30万吨，预计将在2020年12月至2021年3月期间投产。受疫情影响，这一时间比原定的今年7-12月份有所推迟。
2、力拓周三下调2020财年精炼铜展望，因在美国犹他州Kennecott矿场的冶炼厂重启延误。推迟重启是由于计划中的维护，预计该冶炼厂将在两个月内运行。目前预期全年精炼铜产量将在13.5-17.5吨之间，低于此前预期的16.5-20.5吨。
铜价后市展望
世贸组织数据显示，2020年第二季度全球商品贸易可能出现历史性下滑，第三季度世界贸易和产出出现了小幅上升，但这种复苏的力度仍存在高度不确定。当前欧洲经济复苏已经有所显现，但美国经济前景依然存在忧虑。美联储官员认为，疫情短期内将严重影响美国经济，中期对经济前景构成重大风险。
中国工业生产平稳增长，固定资产投资回升势头继续巩固，消费市场呈现明显复苏态势，但国内外环境仍然复杂严峻，不确定性仍比较突出。当前供应依旧偏紧，海外需求推动LME库存持续去化，国内淡季影响逐渐消退，国内库存累积缓慢，但三季度消费难以和二季度大幅增长相提并论，而地缘政治不确定性亦压制市场，预计下周铜价震荡运行。
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