本周一期货盘面，黑色系整体表现振荡偏弱，其中前期强势的铁矿和热卷下跌相对明显，螺纹钢和双焦以窄幅振荡为主。
光大期货研究所黑色研究总监认为，周一铁矿走弱的主要原因是前期价格上涨过快，钢厂即期利润已经转入亏损，部分钢厂加大检修，而近期澳洲和巴西发运量逐步增加，压港资源处于高位。铁矿石供需最好阶段或已经过去，市场对铁矿石后市预期有所减弱。热卷走弱的主要原因是热卷库存数据出现明显累积，热卷供需边际趋弱。
据悉，上周螺纹钢表观需求量环比减少0.77万吨至372.53万吨，热卷表需环比回落8.66万吨至331.13万吨。高温天气导致需求释放缓慢，螺纹钢、热卷需求表现均不及预期。
银河期货大宗商品部总经理江介绍，今年建材需求受季节性影响比较大，6月份华南需求率先回落，7月份华东走低，8月份开始华北和中西部地区遭遇暴雨，需求回落。8月份，华东出梅后，建材和水泥出库都有明显好转。从分地区的建材出库表现来看，需求和天气影响关系是非常明确的，因此，天气因素缓解后，需求恢复到4—5月份的高点可能性依旧存在。此外，7月房屋新开工面积同比增幅仍在扩大，预期三季度的需求预期仍将坚挺。
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但需求若能达到4—5月份水平，也不一定能推动螺纹钢价格大幅上涨，因为其产量和库存绝对量仍旧较高。在需求未出现超预期增长的情况下，螺纹钢2101合约价格或在3650—3800元/吨区间振荡，现货价格在需求旺季仍有冲高可能。板材方面，需求坚挺，且钢厂反馈出口订单好转。当前钢材进口窗口已经关闭，9月份后钢材进口量的减少也将在一定程度上缓和高库存压力。
7月份地产、基建数据均表现亮眼，7月财政支出同比增速达到18.5%，创2019年以来单月增速最高，使得市场对即将到来的“金九”传统消费旺季仍有较强期待，市场强需求的预期还难以证伪。原料端方面，铁矿石在政策强压情况下依然持续上涨，焦炭第一轮提涨落地，废钢价格居高不下，当前长流程钢厂即期利润已经转负，电炉钢厂平电持续处于亏损局面，部分钢厂加大检修，使得螺纹钢成本支撑明显增强。上周螺纹钢盘面转弱，但现货价格表现坚挺，基差在近几个月首次出现明显扩大，现货表现对盘面由前期的拖累转为提振。多空交织局面下，预计短期钢材盘面或仍难有单边趋势，以反复振荡为主。
据悉，铁矿石方面，近期澳洲发货量有所回升，巴西发货量基本持平，三季度整体而言，澳洲发平均发货量小于二季度，巴西在三四季度供应较为稳定。需求端，高炉开工率、产能利用率及日均铁水产量小幅回落。库存略微下降，但是压港船舶数量达到185条。
从整体供需面看，铁矿石的驱动有所减弱，尤其是需求端，钢材数据不及预期，库存累积压制成材价格。而由于港口铁矿石品种库存的分化，主流澳矿库存不断创新低，上周62%澳洲粉矿价格已逼近130美元/吨，刷新6年半新高。
在目前看来，价格处于高位的铁矿石市场已显示出多方面的矛盾：一是库存结构性的矛盾，主流中品矿库存持续降低，钢厂利润受挤压情况下，寻找高性价比原料的需求日益迫切；二是政策和基本面之间的矛盾，铁矿石价格上涨过快，大商所出台一系列维持矿价合理的政策，而同时主流铁矿石品种依然处于紧平衡状态；三是现货和期货之间的矛盾，主流现货以涨为主，而期货盘面受成材影响走势偏弱。铁矿石盘面或将转入各方面矛盾之间的博弈阶段，以高位振荡为主。
焦炭方面，第一轮涨价落地后，焦企的利润再次提升，供应端除少数焦企因近日降雨影响发运，存有一定库存外，其余焦企几无库存，焦企出货顺畅。钢厂受前期火运卸货较慢以及汽运周期较长影响到货，近日已在逐步恢复。港口贸易商集港库存继续上升，但贸易商拿货谨慎。目前焦炭供需格局相对平衡，考虑到焦企利润相对可观，且煤价暂时无强支撑，预计短期焦炭盘面以偏弱振荡为主。
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