近期国内粮食价格出现较大幅度上涨，与此同时，国家频频就餐饮浪费问题作出重要指示，我们该如何解读“节约粮食”的指示？结合涨价，是否说明我国粮食供给出现危机？粮食会继续涨价，成为下一个“口罩”吗？
节约粮食，是粮食不够吃了吗？近年来我国粮食连年丰收，18 年人均粮食占有量达 472 公斤，显著高于 400 公斤的国际粮食安全标准线。粮食储备也充足无忧，三大主粮的库存消费比均远高于联合国粮农组织的安全水平。从三大主粮看，小麦产量持续高于消费量，稻谷也已实现产消紧平衡，玉米虽有产出缺口，但整体缺口率并不高，可以通过国内库存补足。综合来看，我国现阶段主粮基本实现供需平衡，库存也相对充足，无需产生恐慌情绪，但特殊环境下，立足国内粮食安全、坚持底线思维非常重要。
价格上涨，是国际粮价推动的吗？今年以来国际多种粮食价格出现不同程度上涨。极端天气影响生产，出口限制引爆价格。究其原因，厄尔尼诺带来的极端天气以及蝗虫灾害等，本就对重要粮食出口国的生产造成了一定冲击。而疫情蔓延下部分出口国家，如俄罗斯、越南禁止或限制粮食出口的政策，明显放大了市场对粮食供给不足的担忧，最终推动了 3 月以来多种国际粮食价格的快速上涨。
除供需影响外，美元指数的趋势性走弱，也在一定程度上支撑了国际粮食价格。主粮对外依赖较少，国际涨价并非主因。但实际上，我国三大主粮的对外依赖度较低，加上受国家政策的较大影响，与国际价格联动性均较弱，仅有大豆的国内外价格走势较为一致。因而除少数品种外，国际粮价上涨并非本轮涨价主因。
本轮普涨，谁才是主因？本轮粮价上涨要从玉米说起。供给改革形成缺口，近年玉米稳步上涨。16 年玉米开启供给侧改革，临储政策正式取消，此后产量整体较为稳定。但消费的迅速增长使得玉米出现产需缺口，并逐步去化库存。因此 17 年以来玉米价格呈现趋势性上行。养殖回暖需求增加，国储出清放大缺口。而今年以来的加速上行主要由什么因素造成的？
从需求端看，玉米消费中饲用消费占比最大，今年我国逐渐从非洲猪瘟的冲击中恢复，饲用消费料将增加，但受草地贪夜蛾、天气、大豆补贴等影响玉米产量难有大增，因而产需缺口预计进一步扩大。而今年是国储库存出清年，对此后玉米的产消缺口扩大为供需缺口的担忧，明显加剧了市场抢粮、惜售情绪。因而今年以来临储拍卖持续保持高成交率和高溢价，而这也反过来继续提振市场看涨信心，推动玉米现货价格持续上涨。惜售看涨情绪升温，玉米带动粮价普涨。
小麦、稻谷现货价出现上涨则主要受到玉米价格高企的带动。一方面，随着玉米和小麦、稻谷价差减小，对小麦、稻谷的替代性需求上升，带动价格走高。另一方面，新冠疫情、全球极端气候、复杂国际环境等因素，共同导致了对粮食安全问题的担忧升温，加上玉米市场的持续“火爆”，农民整体的惜售情绪强烈，市场难以形成有效供给，无疑进一步推升粮价。
玉米短期或现回调，粮价难改高位态势。短期来看，供需矛盾缓解下国内玉米价格或出现短期回调，但难改高位态势。但我国实际玉米产需缺口仍未得到扭转，未来库存去化、养殖产能持续恢复下，玉米中长期价格仍有支撑。
小麦、稻谷尽管供需较为宽松，但在玉米价格的带动下，预计未来价格也难有下跌。此外，为应对疫情冲击，今年我国信贷扩张速度明显加快，明年或将面临因货币超发而引发的粮食价格，乃至整体商品价格上涨的再通胀过程。
温馨提示：缺乏上行动能，黄金期货价格表现疲弱，连续第二日收跌。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
文章由点石投资编辑整理，如有侵权，请通知我们删除！
