8月31日，玻璃期货主力合约盘中触及涨停价1871元/吨，持仓量升至85.5万手。A股市场上，相关玻璃概念股也表现活跃，旗滨集团、洛阳玻璃和福耀玻璃等均涨近4%。成本端纯碱期货主力合约开盘涨停，涨幅4%，报1742元/吨。纯碱期货涨停的同时，A股市场山东海化、远兴能源双双涨停，三友化工涨逾6%。
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据分析，近期玻璃期货价格历经长达半个月的回调后继续上涨，而现货价格几乎一直保持着上涨，生产企业对旺季现货市场需求仍有较好预期。消息面上沙河地区部分玻璃企业计划9月1日小幅涨价。纯碱9月现货涨价基本敲定，成本上也给予玻璃价格支撑。
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实际上玻璃期货价格自今年4月中旬开启上涨行情，8月12日创历史新高，随后出现小幅回调。截至上周五(8月28日)收盘，玻璃指数收于1834元/吨，较4月14日的1219元/吨上涨615元/吨，涨幅高达50.45%。
现货市场亦然，据数据统计，从今年4月起，白玻璃原片的价格上涨超过20%，达到了1900元每吨。以一家玻璃加工厂为例，目前企业玻璃原片进货价格要比往年同期高出200~300元每吨，8月份上半月就涨了150元每吨。业内人士认为，今年玻璃涨价的主要原因是供应难以满足市场需求。从需求端来看，房地产市场占到玻璃行业总需求的75%，疫情后的集中开工加大了玻璃的需求量，也提前了整个玻璃行业的生产和销售。
光大期货统计，玻璃行业自4月份期现价格大幅上涨以来，行业净利润率均持续增长，截至今年二季度，玻璃全行业的净利率10.47%，而净利润增长率高达21.26%，对比一季度利润增长率-6.7%，变化幅度高达27.96%。如此大的净利润率变化对于固定资产投入较大、成品库存相对较高、变化成本占比相对较少的的玻璃行业来说，已经非常可观了。
光大期货分析，反观玻璃成本端，纯碱此轮行情自7月中下旬才开启上涨模式，较玻璃牛市行情启动延迟3个月之久。无论从行情启动时间和持续程度，还是上涨幅度来看，纯碱都相对落后于玻璃。而对于处于同一产业链上下游两端的纯碱和玻璃，二者期货价格走势理论相关性高达90%，但从目前走势来看，二者期价走势严重背离，相关系数已下降至50%以下。
导致此种现象的根本原因还是由于玻璃、纯碱供需格局不匹配，从而导致产业链利润分配不均匀。
由于前期玻璃价格上涨幅度过大，后期价格即使上涨或许也相对缓和，而纯碱处于上涨起步阶段，后期幅度或超预期，因此对于纯碱和玻璃二者的利润博弈，短期纯碱胜出的概率相对较大。但若从长远角度来看，只有当上下游利润同步增长，均保持稳定盈利状态，整个产业链才能健康、长久地发展下去。
温馨提示：纯碱期货主力合约涨停，涨幅达4%，上期所纸浆期货将引入厂库交割。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
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