周一(9月7日)盘中，黄金价格小幅回升至1930美元关口左右，白银也重新上涨逼近27美元，原油价格仍维持跌势，美元指数五连阳；上周黄金市场冲高回落，尤其是周五的非农数据后，金价大幅承压。金价继续被陷于震荡区域，既无法突破2000美元/盎司阻力水平，下行1900支撑也表现顽强。
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近期美元的反弹是影响黄金走势的一大原因。Blue Line Futures主席Bill Baruch表示，美元市场出现了轧空头，到了美元指数移动的时候了。
尽管金价没能上行突破，但不少分析师仍然认为金价的任何回落都是买入机会。Baruch表示，“希望金价再跌一点，那么我好入场买入。”
道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，美元虽然还有上涨空间，但基本面的强劲支撑会继续利好黄金，预计金价将能够维持住1920美元/盎司的支撑水平。金价是否可能跌破1900呢？确实有可能，但认为金价更可能维持住，然后开始走高。
Melek认为，现在是买黄金的好时候，各国央行的刺激政策在短时间内不会结束，因此通胀会走高，实际利率会走低。
世界黄金协会在最新的报告中表示，2020年黄金最新一轮牛市来得太快，这使得黄金短时间存在回调的空间，但未来黄金仍有进一步上涨的潜力。
世界黄金协会：两大因素将推动黄金进一步走高
今年夏天，黄金价格飙升至历史新高。根据世界黄金协会的数据，高度的不确定性、宽松的货币政策、极低的利率、积极的价格势头、美元贬值以及对更高通货膨胀的担忧，在今年上半年推动黄金ETF流入创纪录的734吨黄金，这使得黄金大幅走高。
各国央行一直在大幅降息，通常还结合了定量宽松和其他非传统政策措施。各国政府还批准了大规模的救助计划，以支持本国经济，而且可能还需要更多。这些举措加剧了人们的担忧，即宽松货币(而非基本面因素)正在推动股市反弹，向金融体系注入的所有额外资金可能导致非常高的通胀，或至少导致货币贬值。
尽管世界黄金协会正确地预测了金价的回调，但鉴于2020年黄金牛市的最新阶段已经非常快地到来，该协会认为仍有进一步上涨的空间，有两个理由支持这一观点。
首先黄金价格在金融危机期间上涨了一倍多，而自疫情大流行以来上涨了不到30%。历史不会重演，因此指望类似的价格走势就太天真了，毕竟，如今的量化宽松没有10年前那么可怕，同时我们距离上一次金融危机还未过去多久。但是黄金仍可能进一步走高，尤其是当前的宏观经济环境似乎比雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产后的通胀水平更高。
第二点是，经通胀调整后，黄金价格仍远低于2011年或1980年的水平。以1984年的美元计算，黄金价格比之前的峰值分别低了9%和18%。
这就是为什么许多分析师认为黄金仍有很大潜力的原因。例如，太平洋投资管理公司(PIMCO)专注于大宗商品的投资组合经理尼古拉斯·约翰逊(Nicholas Johnson)指出，目前黄金的实际价格低于2008年金融危机期间的水平。
目前，黄金交易处于2004年以后交易区间的低端，因此经实际收益率调整后的金价可能会在这个区间内走高，因为黄金近期的强劲表现吸引了更多投资者的兴趣，类似于2008年金融危机后的情况。
尽管只关注实际价格而不关注名义价格是片面的，但人们有理由怀疑，考虑到目前更为激进的、规模更大的货币刺激和财政计划，金价应该出现比金融危机期间更为强劲的反弹。
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