再融资放宽不利于科技股CPI高企股市面临压力

虽然市场牛市呼声很高，但敌不过扩容利空和类滞胀的冲击，两市单边下挫，截至收盘沪指跌1.83%报2909.98点，成交1663亿元；深成指跌2.17%报9680.57点，成交2567亿元。创业板指下跌2.23%，报1673.13点。

4200亿元的成交，说明抛压并不是很轻，确实不管是科技股、权重股和白马股都出现了较重的抛售压力，可谓是满盘皆输。

从股市改革看，融资活力越来越好，IPO注册制改革和常态化发行一直在推进，最近一段时间，IPO从中小盘股到大盘股交替进行，节奏明显加快，再融资继续放宽，财务条件、锁定期限、增发对象和减持方式都在朝着有利于再融资的方向改革，这与经济压力增加存在着某种关系，希望通过加大融资力度，降低上市公司经营压力，提升经济活力，可是市场的利益需要均衡，市场利益总是偏向于融资者，投资者的利益难免就会被漠视，股市走势也就难以强势，只能回归弱势。

我是对增发融资价格加大打折力度持有不同看法的，不能为了促成再融资成功，就可以加大打折力度，这是鼓励获得价差而不是战略投资，另外降低锁定期限和朝着减持便利化发展，也与战略投资有点背离，还是为了促成增发成功，战略投资就是与公司共成长，而不是更容易获得价差套利，如果以各种政策鼓励再融资，很容易出现增发套利，不利于价值投资，更不利于长期持股，股价一涨，就来一个打折再融资，投资者敢长期持股吗？

PPI下滑，CPI上涨3.8%，这种组合是一个难堪的类滞胀组合，根据美林时钟，持有现金最为明智，持有股票风险是较大的，因此股市应该得到政策的呵护才会减少弱势概率，可目前监管取向是金融支持实体经济，扩容压力反而加大，对走势是不太利的。
 
 10月份人民币贷款增加6613亿元，同比少增357亿元，其中，短期贷款减少1178亿元，中长期贷款增加2216亿元，这种融资数据，说明经济活跃度是不太高的，与PPI下滑和PMI下跌是存在很多关联度的，以往的一些年度，只要经济下行压力加大，股市的融资功能就会得到更大的发挥，股市是很难走好的，今年还有一个就是猪周期带来的通胀上行，通胀无牛市并不是杜撰，主要在于央行货币政策受到压制，不可能通过货币宽松支持经济复苏。
面对股市，我觉得要降低预期，未来央行降准概率存在，降息概率很低，银行或有机会，一些炒高的科技股要谨防打折再融资带来的股价下行压力。

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