周四(9月17日)亚市盘中，今日白银价格仍保持在27关口附近区间震荡；目前美联储宣布将继续保持0%至0.25%的低利率不变，一直到美国就业市场恢复到最好状态，该情况极有可能在2024年之前不会出现。
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美联储议息会议之前，贵金属期货品种连日来走势维持窄幅振荡，反映金银投机情绪指标的ETF持仓量也在高位徘徊不前，市场投资者正在等待方向性信号。
美联储公布最新利率决定后，现货黄金短线一度走高至自9月2日以来最高水平1973.16美元/盎司，随后振荡走低。截至今日凌晨收盘，COMEX黄金期货收涨0.05%报1967.1美元/盎司，徘徊于两周高位附近；COMEX白银期货价格收跌0.47%报27.335美元/盎司。
此次美联储议息会议，虽然美联储重申宽松符合市场普遍预期，但整体来看，新看点有限，对贵金属的影响也相对有限。需要注意的是，在当前市场对宽松渴求成瘾的背景下，任何不及预期的货币政策，反而容易引发金银回调。
分析师HubertMoolman指出，关注更大的经济周期有助于保持正确的视角，并把更多的注意力放在更大的目标上，而不是日常的波动。白银和美国股市之间的历史关系为市场在这个周期中所处的位置提供了很好的视角。传统上，白银上涨的最佳时段是在道指大幅攀升之后。
白银仍然非常便宜。白银和道琼斯指数的对比支持了这一观点，道琼斯指数/黄金比率峰值标志着所示周期的开始。
从1966年道琼斯指数/黄金比率峰值到1973年的道指峰值经历了大约7年的时间。2020年的道琼斯指数峰值形成于1999年道琼斯/黄金比率峰值的21年之后。
目前尚不知道2020年2月的道指峰值是否是最高点，但这对白银的中长期前景并不重要。相反，重要的是白银是否进入底部。在1966年道琼斯指数/黄金比率达到峰值几年后，1968年出现了一个重要的白银峰值。与此相类似的是2011年的白银顶部，这是在1999年的道琼斯指数/黄金比率顶部大约12年之后。
白银在1971年11月触底，在1974年2月形成顶部。最近2020年的白银底部与1971年的底部相当。因此，Moolman认为，和1974年的白银顶部类似的是，本轮周期中白银可能在道琼斯指数达到峰值之后再创历史新高。
目前仍处于这轮涨势的早期，因此预期白银将出现巨大的变动(考虑到上涨初期的强劲)。
有趣的是，1971年的白银底部出现在1968年顶部之后大约3年，而2020年的底部出现在2011年的顶部之后大约9年，后者是前者的3倍。这实际上与道指峰值和道指/黄金比率的峰值类似，2020年的道琼斯指数峰值出现在1999年道琼斯指数/黄金比率峰值21年后，而1966年道琼斯指数/黄金比率峰值到1973年道琼斯指数峰值时隔7年，前者也是后者的3倍。
金瑞期货贵金属研究员表示，近期美元指数出现阶段性反弹，但是预计反弹空间有限，疫情期间，美国居民储蓄倾向提升，作为美国经济重要驱动，消费趋弱，美国经济熄火，短期复苏信心较弱，此外美联储保持流动性释放等因素也将导致美元指数持续反弹受阻。美元指数向上难以突破93的技术区间，预计将保持低位，持续对贵金属价格行情形成支撑。
经历本轮调整，贵金属或将重启下一轮涨势。目前看来，当前美国经济保持低迷，美债收益率处于低位，美联储有意提升国内通胀水平，美债实际收益率或将进一步下降至-1.5%左右，白银价格方面的支撑仍将延续。
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