近日，铁矿石又成为市场抢眼品种，期货价格“三连阴”，跌幅领先黑色其它品种。现货方面，青岛港金布巴粉价格在14日创下新高900元/吨，截至16日已回落36元/吨，跌幅4%。基差再度扩大。
国泰君安期货表示，近期铁矿石01合约出现大幅下跌，主要原因在于市场对于绝对价格的恐高以及钢厂利润收缩后带来的压制。从铁矿石近期的库存情况来看，今年持续去化的粉矿库存较低位出现小幅反弹，虽然总库存仍然处于极低水平，但这种阶段性库存的反复使得绝对价格暂时缺乏向上的驱动。
从供需角度出发，传统消费旺季到来之际，下游需求却迟迟未见开启，成材降库速度与表需演变持续不及预期，叠加唐山地区新一轮限产开启，钢厂对铁矿石的需求受到限制。中辉期货铁矿石研究员介绍，从数据来看，钢联统计全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率已连降4周，与之对应的进口矿日耗及铁水产量也呈现下降趋势，而上周铁矿石日均疏港量也自高位回落，降至314万吨/日的水平。
据悉，澳洲方面因部分港口检修发运量出现阶段性减少，近期运量逐步恢复至同期高位；巴西发货稳步上升，周均发货量接近800万吨的水平，后期在没有外界不可抗力的情况下大概率是加紧发货以完成年度目标。除此之外，前期市场关注的港口船只集中到货造成货船压港的问题近期有所好转，压港的1500万吨左右铁矿石正在逐渐转为供应流入市场。
值得注意的是，铁矿石港口库存存量已连续3周表现积累，库存可用天数低位小幅回升，仍低于往年同期的库存可用天数对铁矿石的价格形成一定程度的支撑；钢厂方面，双节前补库兑现，库存增加，10月份仍有去库预期。
记者发现，今年矿价再度大涨，突破2019年高点，多年未见的高价格叠加上去年见顶后暴跌的教训使得市场心态极为谨慎，恐高情绪有所加重。
另外，近期成材持续走弱后导致炼钢利润持续收缩，使得铁矿石面临钢厂利润的压制越发明显，虽然螺纹消费已进入旺季，但近期成交表现较为低迷，导致螺纹去库速度不及市场预期，同时前期龙头热卷工序也出现了一定程度的转弱，导致成材整体出现明显下跌，而成材下跌使得钢厂利润继续收缩，由于螺纹已经逼近盈亏平衡线，这种可能由于亏损引发减产的担忧开始发酵，导致铁矿石出现明显下跌。
铁矿石基本面转弱并非一朝一夕的表现，但市场仍有旺季高需求的预期，叠加节前补库与低库存支撑，价格先进行了高位整理。在8月份投资数据公布后，年内对黑色强力支撑的房地产投资下滑，改变了市场对黑色商品的高需求预期，而旺季迟迟不旺，成材产库数据未见明显好转，黑色商品价格集体下探，铁矿石价格因前期一路上涨，下跌起来幅度亦不屈于人后。
上述受访人士认为，这波下跌是基本面转弱与前期偏空情绪积累之下的反映。回顾前段时间铁矿石备受瞩目的两大关注点：大量压港货物的压力与品种间矛盾问题。
记者发现，现阶段来看，港口卸货情况良好，压港问题已有所缓解，流通在市场上的铁矿石资源开始增加，对价格形成向下的压制。而结构性矛盾借着唐山限产的契机也得以缓解，块粉价差触底快速回升，高中品价差也有明显扩张。事实上，今年进口粉矿资源较往年表现相对紧张，港口粉矿库存一路去化，当前库存水平明显低于往年同期，成为促进粉矿价格及铁矿石期货价格上涨的“助推剂”。甚至出现块粉价差为负值的局面，块矿相对粉矿的性价比体现明显。唐山限产政策出台实施以来，铁矿石品种结构发生明显转变，高品矿、块矿配比增加，粉矿价格相较前期有所转弱，港口库存出现小幅积累，对期货价格的支撑有所减弱。
在现阶段铁矿石价格偏弱的状态之下，期货高贴水与港口偏低的可用天数仍然是支撑价格的有力因素，注意控制风险，切勿盲目追空。
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