早上好，昨日上证综指以3348.90点小幅高开，全天震荡下行，最终收报3316.94点，较前一交易日跌21.15点，跌幅为0.63%。今日凌晨道指收跌逾500点，盘中一度跌逾900点，尾盘上演V字秀，收市时纳指微跌0.13%。而恰在此时，市场再次“半夜鸡叫”，创业板“妖股”天山生物、长方集团、豫金刚石公告，不存在未披露消息，股票今日复牌。“祸兮福所倚 福兮祸所伏”。看来，今天的A股注定是不平静的一天。当前市场而言，流动性和信用宽松环境不变，优质成长股因短期调仓和博弈产生的估值调整不会持续，存量资金的紊乱行为接近尾声，外资回流和科创50ETF发行将催化资金重聚合力，预计节前大跌的概率不大。操作上，控制仓位，建议最多半仓为宜，还是以中线思路，关注质量较好的品种逢低通过仓位控制逐步参与，耐心持有。
今日重点财经：1、国务院印发北京、湖南、安徽自贸区总体方案及浙江自贸区扩展区域方案。北京自贸区将支持央行数字货币研究所设立金融科技中心，建设法定数字货币试验区和数字金融体系。2、上纬新材低价发行引关注，注册制新股发行迎强监管。上交所称，将对新股发行过程中的违法违规行为坚决采取相应自律监管措施；深交所表示，将加大对创业板发行承销中违规行为的惩处力度；中证协称对违反自律规则和业务规范的行为将保持零容忍。3、字节跳动澄清传言称：TikTok Global由公司100%持股；目前的方案不涉及任何算法和技术的转让；所谓向美国财政部交税50亿美元，是对TikTok未来几年业务发展所需缴纳税收的一个预测。4、创业板“妖股”天山生物、长方集团、豫金刚石公告，不存在未披露消息，股票今日复牌。证监会称对“天山生物”等股票异常交易行为立案调查，三公司对此均提醒投资者依法合规交易。5、六部门:拟支持贸易新业态跨境人民币结算。6、美股尾盘跌幅收窄，道指收跌逾500点，盘中一度跌逾900点；纳指跌0.13%，标普500指数跌1.16%。科技股尾盘拉升，苹果收涨逾3%，奈飞涨3.7%，特斯拉涨1.64%。标普500指数自2月以来首次录得连续第四日收跌。。
市场回顾：昨天A股三大指数高开低走，盘面上呈现普跌格局，赚钱效应低迷，跌停个股数量增多。值得留意的是，北向资金大幅净流出，全日净卖出近65亿元。截至收盘，上证指数报3316.94点，下跌21.15点，跌幅0.63%。成交额2877亿元；深成指报13149.50点，下跌95.59点，跌幅0.72%，成交额4674亿元，两市合计成交额7551亿元；创业板指报2569.22点，下跌26.86点，跌幅1.03%。两市共计1459只个股上涨，2447只个股下跌，涨停33只，跌停13只。军工板块表现亮眼，新余国科、安达维尔涨停，晨曦航空、江龙船艇、通光线缆等涨幅超10%；种业股、数字货币、光伏、字节跳动等题材走势活跃。券商板块早盘大幅拉升，盘中快速回落，国元证券涨逾8%。保险、酒店餐饮、旅游、酿酒、银行、家电、地产等板块均走弱。个股方面，此前大涨的卡倍亿午后大幅拉升，一度触及涨停。近日表现强势的比亚迪大跌逾8%。受国联证券吸收合并国金证券消息刺激，券商板块21日早盘集体高开，随后走低。截至收盘，板块仅两成多个股上涨，其中国元证券大涨逾8%，开盘涨停的浙商证券收涨逾4%；东方财富下跌逾2%，光大证券、长城证券等下跌逾1%。国金证券和国联证券A股21日起停牌。不过，国联证券H股21日并未停牌，该股开盘大涨逾七成，收盘涨幅回落至36%，成交量大幅放大。
技术分析：昨天三大股指集体高开，随后呈现震荡下行走势，尽管深成指、创业板指盘初出现一波反弹，但未改整体的低迷态势，午后A股继续走弱，沪指最终全天报收光头光脚中阴K线。指数弱势的最主要拖累还是来自于高位趋势抱团板块（例如近日表现强势的比亚迪大跌逾8%），它们持续的调整对指数构成了很大的压力。从市场比价体系来看，高位趋势股就是其他逻辑估值的天花板，当高位龙头不能够继续向上打出空间甚至是向下的时候，大部分因为比价而得到认可的二线趋势股也开始相继的失效，进而演变成板块性的调整，未来市场依然是一个横盘震荡的过程，指数运行区间是3100点至3500点，中枢在3200点至3400点区间。要特别强调的是10月中旬这个时间，10月中旬至10月底是一个很重要的时间，整个市场很有可能会发生变化。所以投资者短期内应注意：第一，大盘指数如果今日再低开下探，不用过于惊慌，这是一个很好的买点；第二，接下来一段时间，购买的股票应该逐步从周期和消费跨越到科技里面去。综合分析：首批4只科创50ETF将在今日正式发行，这也意味着科创板正式进入了指数投资的时代。业内分析认为，对于普通投资者来说，科创板指数基金是把握科创板投资机遇的不错选择。科创板ETF通过分散投资的方式，可以有效降低投资者投资于科创板个股的风险，优化了科创板的投资方式。对于普通投资者而言，科创板泡沫过高，风险也较大，投资科创板ETF可在一定程度上分散风险把握机会。需要承认的是，科创板整体泡沫虽高，但是今天的科创板公司的整体含金量也远比十年前创业板公司高很多。十年前上市的创业板公司很多都经历了多次资产和业务重组，如今不少公司都已经不再从事原来的主营业务了，但我们认为科创板还是有潜力在未来孵化一批真正有竞争力的企业的。从产品布局的角度看，ETF是科创50指数的首选载体。ETF相对普通场外基金具备更加便捷的交易方式，相对股票其跟踪指数可解决选股难题。个人投资者在国内ETF中占据较大比例，且交易属性明显。而且从历史数据看，波动率更大、弹性更大的指数，相应的ETF规模越有可能做大，而科创板股票本身也具备波动较大弹性更大的特征。
热点分析：随着国庆长假即将来临，由于部分投资者担忧各类不确定性，节前减仓避险情绪更加明显，短期来看，市场仍将维持箱体震荡格局。但中长期来看，经济继续强劲复苏、内生动力增强，基本面的恢复将大概率支撑市场稳定向上。配置方向上重点关注三条主线：（1）受益于经济持续复苏叠加我国资本市场深化改革的大金融板块；（2）具备长线投资价值的科技、消费板块；（3）具备盈利及估值双重催化的周期性板块。
沙漠雄鹰（李德升）2020年9月22日 凌晨 于深圳
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