本周五的时候，国际金银价格小幅下跌。截至当天收盘，COMEX12月合约黄金期货价格收于1866.3美元/盎司，跌幅为0.56%；COMEX12月合约白银期货价格收于23.093美元/盎司，跌幅为0.44%；国内方面，沪银主力合约价格波动剧烈，一度从本周高点5853元/千克跌至4690元/千克，波幅在1160元左右。白银价格本周连续出现暴跌，COMEX方面白银周跌幅15.77%。
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现货白银方面跌势更为剧烈：周一跌破26、25、24等三大关口，周二曾一度重回24关口上方，不过周三、周四、周五都交投于24美元关口下方，尤其是周四跌至7月22日以来的最低21.64美元，周五跌幅有所趋缓，最终收在23下方。
利空因素连续打击 贵金属“飞流直下”
对于此轮贵金属的下跌，市场人士认为，欧洲第二波新冠疫情暴发带来的复苏担忧，以及近期有多位美联储官员发表“偏鹰”的货币政策言论，使得美元指数筑底反弹，令金价承压。此外，美股方面连续四周下跌，投资者急于抛售黄金以填补其他资产的损失，也进一步加剧了黄金的跌势。
目前，虽然由于美欧疫情形势发生了反转，美元指数存在继续上行动能，但对于黄金后续走势的看法，其实并不悲观。尤其本周金价剧烈调整之后，基于对整个宏观避险氛围以及实际利率走势的判断，四季度黄金有望迎来新的长线布局良机。
实际上，近期金银比价重新攀升至80上方，显示当前市场避险情绪非常强烈。未来一个月宏观扰动因素非常多，有利于发挥黄金的避险功能。而从实际利率走势来看，美联储暗示零利率政策将至少维持到2023年年末，并容忍通胀水平一段时间内高于2%，这意味着低利率将维持很长一段时间。随着美国新一轮财政刺激政策有望打破僵局，长期通胀预期大概率会继续抬升，推动实际利率下行，黄金也将受益。
白银方面，南华期货贵金属分析师认为，近期欧洲疫情的二次暴发以及美国疫情的反弹引发市场对再次实施封锁措施进而影响经济复苏的担忧，全球主要股市下跌，金融市场情绪悲观，也是利空白银的因素之一。此外，欧洲疫情暴发的态势较美国更严重，导致欧元贬值，美元指数上涨，是利空白银的直接因素之一。技术上，白银在收敛三角形区间内振荡一段时间以后，本周一突破了三角形区间的下沿，并出现了趋势性的暴跌。
周四白银出现大跌后反弹，主要因为美众议院民主党正在起草一份2.4万亿美元刺激计划，美国财长姆努钦也释放重启新刺激谈判的信号。若美国国会出台新一轮规模较大的救助计划，则对经济有显著的提振作用，对市场情绪也有利多影响。但目前美国两党对救助计划的分歧还是很大的，未来继续关注谈判的进展。
总体来看，目前疫情再次暴发的担忧情绪已经释放了很多，短期内白银价格行情继续大跌的可能较小，若美国新一轮的救助计划很快推出，或者美联储加码宽松措施，则白银价格有继续上涨的可能。
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