前几个月“纹丝不动”的油市在9月的时候出现了明显了波动。
9月初，随着夏季出游高峰的结束，疲软的汽油需求以及亚洲原油进口下降引发了市场对于需求复苏前景的担忧。同时OPEC和IEA在9月继续下调原油需求预期，也凸显了市场需求疲软。而随着炼厂运行率跌至75%，远低于以往同期的85%，这使得美原油一度跌至3个月低点。
不过飓风Sally导致美国墨西哥湾26.9%石油生产中断，短时间支撑油价。而在9月17日OPEC+联合部长级会议上，沙特警告投机者将受到“地狱般的”伤害，受此影响，美原油也一度大涨近2%。
总体而言，需求前景仍是主导原油价格走势的因素。不过除此之外，市场还需要关注其他因素，包括美国股市的走向、OPEC+的产量变化以及美国刺激方案的进展，这都对油价产生直接短期性的影响。
技术面上，美原油呈现出三角收敛形态，如果原油需求持续疲软且存在进一步回落的空间，预计在10月可能会进一步回调。
沙特警告做空的投机者，对冲基金削减了原油空仓
另一个支撑油价的因素是9月17日OPEC+联合部长级会议上，沙特警告投机者将受到“地狱般的”伤害。
沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王周四还警告交易商不要在油市大举押注，称他将努力让市场“无法预料”，并承诺那些油价投机客将受到“地狱般的”伤害。
据OEPC+消息人士透露，阿卜杜勒阿齐兹亲王在会上表示，如果油市因需求疲软和新冠病例攀升而恶化，OPEC+可能会在10月召开特别会议。
当被问及OPEC+的下一步行动时，阿卜杜勒阿齐兹亲王在新闻发布会上表示：“任何认为他们会从我这里得到关于我们下一步行动信息的人，绝对是在做梦…我将确保无论谁在这个市场上投机，都会受到地狱般的伤害。”
他表示，OPEC+将采取一种积极和预防性的立场来应对油市挑战。对于那些想做空油市的人，阿卜杜勒阿齐兹亲王发出了以下警告：“来吧，放马过来吧。”
消息传出后，布油一度大涨2%。同时由于市场预期OPEC+不会对油市大跌坐视不管，机构开始重新布局原油多单。
在9月初，由于供应过剩隐忧浮现，基金连续三周单周减持净多单万手，这令市场押注美油仍存在3-5美元回调空间。
不过随着沙特警告做空的投机者，对冲基金削减了原油空仓。截至9月22日止当周，对冲基金和其他基金经理买进了相当于4000万桶的六种最重要的石油期货和期权合约。
ICE Futures Europe和美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的记录显示，购买速度为4月底以来最快。
最近几年，对冲基金仓位若集中于市场的一方，通常预示着价格趋势即将迎来转折点。事实上在沙特石油部长发出威胁之前，对冲基金的卖盘就已经在减速，显示风险均衡态势正在转变。
未来关注这三大因素
尽管油市前景主要取决于需求变动，但是未来这几个因素仍将对原油价格走势产生重要影响。
首先是股市的变动。近期股市和美原油走向呈现出明显的正相关关系，因为股市走高代表市场风险情绪回升，因此提振油价。比如9月21日全球股市大跌，美原油价格一度重挫5%。
其次关注OPEC+产量。随着OPEC+在8月放松减产200万桶/日，部分产油国产量有所回升，尤其是阿联酋。
尽管OPEC+成员国8月石油减产协议执行率在101%左右，但是阿联酋未能实现8月份的减产目标，国际能源署(IEA)的报告显示，这个OPEC第三大产油国的减产执行率仅为10%，远低于其他数据来源平均80%的执行率。
阿联酋曾表示，超配额生产是由于炎热天气和越来越多的人放弃国外度假，导致用于发电的伴生天然气需求增加，并补充称，该国将在未来几个月减产，以弥补8月的增产。
最后关注美国刺激方案的进展。
自从7月底救助方案到期后，美国的失业人口依然居高不下，这对市场需求造了打击。市场亟需新一轮救助方案纾困。但是美国两党在关键的救助规模上始终存在着分歧，这打击了市场的乐观情绪。
日内美国两党将进行本周第三次磋商，这同时也可能是美国大选前最后一次磋商，如果双方达成一致，将提振市场的乐观情绪，这也将对原油价格产生积极的影响。
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