今日（10月21日）甲醇期货2101合约从夜盘便一路上行，中午收盘前最高涨至2146元，午后略有回落至2110元，收涨3.8%。
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橡胶、苯乙烯等前期强势化工品种今日也大幅冲高后有所走弱，今日甲醇走势相对更强。甲醇期货01合约大幅增仓41万余手，成交也大幅放大。从席位看，东证、东海多单、空单持仓均大幅增长；海通、中信、华泰、中信建投等席位净多单大幅增加，永安、申万、银河、华闻等席位净空单大幅增加。我们建议投资者暂以多头思路对待，后续主要关注进口到港情况，尤其是伊朗货源情况。
近期听闻梅赛尼斯因自身甲醇装置不稳定，昨日下午开始在华东、华南等地区买入甲醇纸货和现货，用以补交下游合约。受可流通货源减量影响，昨日非伊朗甲醇远期价格收盘至252美元/吨，较前一日上涨7美元/吨，相当于人民币进口成本提高约54元/吨。
一方面，甲醇成本支撑较强，近期国产煤制甲醇及进口天然气制甲醇成本稳中有升，国内西南天然气价可能从11.1开始上浮20%，因此国内气头甲醇成本预期同样偏强。
另一方面，从供需角度看，目前甲醇供需矛盾不算突出。供给方面，国内甲醇开工率持续高位，今年天然气供给较为充足，11月后受环保、限气影响的甲醇装置减产预期仍不多；需求方面，10月虽有延长中煤二期、华滨、中原大化等新增烯烃需求，但11月中天合创、亨斯曼、斯尔邦等装置潜在检修或造成需求减量；进口方面，10月据统计进口115-120万吨，11月进口预计减量，但目前外围装置负荷持续提升，因此减量预期又存在一定变数；此外，四季度延长中煤二期180万吨、神华榆林180万吨等甲醇新投产预期仍在。
消息上来看，据称有伊朗货到港，因质量不过关被退，此外梅赛尼斯在港口扫货交长约，使得可流通货源紧张。但需要注意的是，本周隆众数据显示沿海库存环比上周增加了4.1万吨，库存连续去化后本周首次回升。有部分进口船货存在改港卸货现象，因此卸货周期和后续航次再次到港周期均相应延迟。关注抵达公共仓储的货物结构和下游的库存累积情况。此外近期化工板块整体表现强劲，苯乙烯、短纤、橡胶、甲醇等品种都创出新高，整体氛围偏暖也是甲醇如此强劲的重要原因。
供应端国内开工达到相对高位，国际市场检修有所恢复，后续仍要关注海外装置恢复节奏，及进口到港情况。截至10月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.96%，环比略降0.5个百分点；非一体化甲醇平均开工负荷为63.47%，环比下降0.68个百分点。西北地区的开工负荷为81.6%，环比下降1.23个百分点。兖矿国宏70万吨装置9月9日停车，10月3日已恢复。西北能源化工、内蒙新奥一期短停。山东联盟15日起检修10天。山东国宏15日一套气化炉故障。兖矿新疆30万吨、甘肃华亭60万吨重启时间待定。润中清洁60万吨甲醇装置于9月21日停车检修，计划10月24日恢复。中浩60万吨/年天然气制甲醇装置初步计划20号左右降负荷运行，为限气做准备。
近期部分海外装置开工有所恢复。伊朗卡维Kaveh230万吨/年甲醇装置本周初已恢复，伊朗busher165万吨/年装置已恢复负荷一般。卡塔尔QAFAC 近期装置仍旧运行不稳定，计划10月中旬停车检修一月附近。印尼KMI71万吨/年甲醇装置计划11月2日附近起检修40-45天，马来西亚石油两套共计236万吨/年甲醇装置8日因停电而停车，陆续重启后负荷不高。俄罗斯部分装置检修中。中南美，梅赛尼斯于特立尼达及智利部分装置 4 月开始长停，特立尼达 MHTL 5套装置中1套检修将于本月重启，另一套前期检修的180万吨装置目前负荷不高。委内瑞拉 3 条线250万吨装置其中一套负荷不高。美国 natagasoline 175 万吨 10月9日停车检修中。
需求端MTO开工负荷87.84%，下降0.34个百分点，近期开工很高。其中外采甲醇的MTO装置产能约625万吨，基本满负荷运转。中天合创本周加大甲醇外售供应量，每天2200吨，其MTO装置计划11月初停车检修10-15天。山东联泓小幅降负至8成。中原乙烯装置正在检修，预计近期重启。大唐多伦MTP 半负运行；延长中煤二期 MTO 10 月底计划倒开车，阶段性提振甲醇需求。斯尔邦检修计划暂未兑现，或推迟至11月12月。常州富德召开誓师大会，MTO或明年年初重启。山东华滨MTP试车暂时失败，山东大泽MTP重启也暂未兑现。
总的来看，短期甲醇受成本推动，下跌空间不大，逢低做多仍有可为，后期关注基本面变化，等待供需矛盾明朗。
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