海外疫情二次暴发引发市场担忧，国际油价周三大幅下挫。截至周三收盘，NYMEX WTI原油期货12月合约收于40.03美元/桶，跌幅为4%；ICE布伦特原油期货12月合约收于41.73美元/桶，跌幅为3.31%。
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昨天国内期货市场出现了全线大跳水的风险事件，能化品种跌幅居前，为此有不少投资者认为是原油带动了商品的大跌。但实际上昨晚商品市场的下跌风险还真不是原油引发的，只不过原油市场一个比较重要的EIA数据公布恰好在晚10：30公布，实际上数据公布接近15分钟油价并没有怎么跌，是橡胶、棉花、大豆等前期累计涨幅过大的商品先跌了一波，最后才导致了多头拥挤离场引发的跳水行情。
看昨晚EIA整体的数据表现喜忧参半，原油价格在数据公布之后出现了较大幅度的下滑。从昨天公布的数据上来看，美国原油产量继续大幅下滑60万桶/天，目前已经降到了1000万桶以下；美国原油库存也下降了100多万桶，精炼油库存下滑了383万桶，汽油库存增加了189万桶，全口径库存略微有所下滑，但整体的幅度并不是很大。美国炼厂开工率大幅下滑至72.9%，原油出口增加90万桶/天，进口下滑16.8万桶。
从整体的EIA数据上来看，在原油产量大幅下滑，出口大幅增加，进口减少的情况下，美国原油库存仅仅下滑100万桶就有点说不过去了，假设需求不变如果按照库存变化口径来进行计算，美国原油库存至少应该下滑1000万桶以上，目前仅仅下滑100多万桶，说明需求端出现了较大幅度的下滑，这也印证了炼厂开工率下滑2.2%这一数据。
从整体的宏观市场来看，在佩洛西放话说美国刺激法案接近达成之后，美国股市开盘震荡走高，反映出市场的乐观情绪，但随后高盛等认为短期达成的概率微乎其微，很有可能会等到大选之后，美股又表现的悲观，最后收盘翻绿。美指则在继续放水的预期之下不断走低，很有希望再次摸到前低。美股跌，美指跌，原油跌，三个市场所反映出来的逻辑已经开始分化，这也显示当前市场并没有明显的主线行情，市场依旧在等待不确定靴子的落地，因此短期市场操作依然谨慎为主，美国大选之后再评估市场整体的风险。
国际油价大幅下挫
对于原油市场走势，东海期货能化分析师认为，目前盘面仍在等待方向选择信号。
通过10月19日召开的欧佩克及其减产同盟国部长级联合监测委员会(JMMC)第23次会议得知，2020年9月份欧佩克及其减产同盟国的整体减产履行率达到102%，为2020年5月以来的最高水平(不包括沙特阿拉伯、科威特和阿联酋于2020年6月做出自愿超额减产)。
在这样的情况下，四季度欧佩克完全转变减产思路的可能性不是很大，但在需求整体萎缩的前提下，部分财政高度依赖原油出口的国家未来是否能够完全履约存疑，减产对于市场价格的有效提振将边际递减。
实际上，近期美欧疫情持续扩散，不少国家出台了较为严厉的社会封闭措施，如宵禁等，在这样的情况下，CFTC持仓反映出多头资金较为谨慎。
在后疫情大背景下，原油价差结构修复至backwadation结构可能需要更多时间。供需层面上，成品油消费依旧不容乐观，裂解价差保持低位运行。美国方面，近几周贝克休斯钻井数量上升，反映出当前的油价已经可以覆盖一部分二叠纪产区钻井的生产成本。在这样的情况下，对于四季度油价依旧维持中性判断。
建议未来一段时间需要进一步关注宏观环境的变化。例如，此次11月初大选即将靴子落地，特朗普与拜登针对能源以及环境产业的不同态度或将影响原油供应。此外，疫情、疫苗、脱欧等因素或对油价造成一定程度的扰动。
实际上，四季度宏观事件较多，但在没有特大利好消息的前提下，油价恐怕难有突破，大概率维持宽幅振荡。
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