自步入10月份之后，橡胶期货就成了期货市场投资者的宠儿。一改前期震荡走势，开启快速上涨模式，主力合约不仅创下2018年1月底以来的新高15815元/吨，月度累计涨幅更是超过27%。
分析人士表示，受“拉尼娜”天气扰动，今年天然橡胶减产预期强烈，加之下游需求旺盛，共同助推橡胶价格大涨。
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近日，橡胶期货价格犹如坐上了上涨的快车。据数据显示，10月以来，橡胶期货主力2101合约接连上破13000元/吨、14000元/吨、15000元/吨整数关口，27日盘中更是上摸至15815元/吨，创下2018年1月底以来新高。截至当日收盘，该合约报15715元/吨，涨3.22%，10月以来累计上涨27.33%。
与橡胶期货“师出同门”的20号胶期货亦不甘落寞。27日，20号胶期货主力合约一度上探至11860元/吨，创下2020年1月22日该合约上市以来新高，收报11725元/吨，涨3.30%，本月累计涨幅达23.16%。
天然橡胶现货价格亦显著走升。数据显示，截至10月27日，上海市场全乳胶报14525元/吨，本月以来累计上涨19.79%。
展望后市，业内人士认为，目前天然橡胶供应较为偏紧，而受天气及季节性影响，这种趋势近期难以改变。
宝城期货研究员认为，国庆节后，在多重积极因素共振下，国内橡胶期货2101合约启动一轮快速上涨行情，期货价格自12600元/吨一线连续拉升，并于本周一达到盘中最高价15815元/吨，不仅再创年内新高，而且月度涨幅也为2017年1月以来的最大值。虽然目前多头热情高涨，胶市看涨声一片，但短期继续追涨风险正在加大。
中信建投能源化工分析师表示，天然橡胶上涨的“导火索”在于国内外产区的减产。今年受疫情以及天气因素影响，国内产区开割时间较往年延后了近两个月，割胶时间的缩短使得国内新胶供给减量成为大概率事件。进入传统割胶旺季后，国内产区割胶作业又不时受雨水天气干扰，产区新胶季节性提量不及预期。10月海南产区连续受到台风“浪卡”“沙德尔”以及“莫拉菲”的影响，连续的降雨令割胶作业停滞，原料产出不足引发了加工厂的抢购现象，当地胶水价格自9月末的11850元/吨快速上涨至18250元/吨，原料端如此巨大的涨幅对胶价上涨的推动效果十分明显。东南亚各主产区今年同样受到较多雨水天气影响，再加上严格的疫情防控措施所导致的胶工短缺问题，使得泰国、印尼等主产国新胶产出同样存在减量预期。
其实，从7月中旬橡胶原料价格开始上涨，“十一”节后提涨更为明显。“目前泰国胶水与白片基本平水，胶水升水杯胶价差已经处于历史极高值。这种价差结构压制了烟片和标胶的提产和原料分流。另外，截至上周五，马来西亚的原料同比上涨了26.4%，越南近期的强降雨也导致原料价格出现上涨。”国泰君安期货高级研究员说。
瑞达期货化工研究员介绍，从下游需求来看，随着海外经济活动的陆续恢复，外销订单充足，出口及配套市场的改善对轮胎企业开工有较强支撑，目前的轮胎厂开工率明显高于去年同期水平。而终端重卡市场今年前三季度累计销量已经超过去年全年的销量，其中，9月份销量同比、环比均继续增加。考虑到今年9月挖掘机销量同比达到64.8%的涨幅，按照工程周期的前后顺序，后续物流重卡及工程重卡销量仍有望继续上升，提振天然橡胶的需求。
不过，随着北半球秋冬季的到来，欧美国家正在经受新冠肺炎疫情二次反扑的考验，这无疑会加剧欧美国家经济在四季度重返衰退的风险。目前欧洲多数国家已进一步上调限制社会活动的预警级别，部分城市甚至采取封城管控的严厉措施。随着疫情管控措施的加强，欧洲多个地区复工复产受阻，工业生产复苏停滞。据统计，欧元区10月ZEW经济景气指数下降至52.3，前值为73.9。
疫情的大规模暴发将再度冲击欧美国家的汽车和轮胎工业，不排除重现今年3—4月份停产的境遇。而三季度我国轮胎行业外贸订单显著恢复，主要得益于海外市场需求的回暖提振。一旦欧美汽车巨头发生因疫情干扰而被迫停产的情况，我国轮胎企业现有的高开工率景象还能否延续将备受质疑，对于橡胶原料的需求拉动恐转向弱势预期。
从技术面来看橡胶期货主力合约再次破位强劲上行，橡胶强势格局延续，突破15000元/吨后上方空间打开，至少月底前会维持涨势。12月底前，2101合约目标位16000—17000元/吨。考虑到11月交割因素以及外围市场如美国大选、冬季疫情反复等不确定因素，11月沪胶可能会出现一波回调。但四季度总体重心仍以向上为主。另外东南亚11月至来年1月的产量情况也值得关注。
除了供应端偏紧外，需求端亦将助力天然橡胶期货价格走强。年底前橡胶消费形势较乐观，不仅汽车生产将迎来年内高峰期，而且国外疫情防护用品需求持续旺盛，这些因素也会对胶价产生支撑。投资者更应该‘居安思危’，加强风险控制。
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