10月份以来橡胶价格加速上涨。受产区天气影响，近期降雨偏多导致胶水产出稀少，支撑工厂原料收购价格继续维持强势拉涨态势。下游轮胎市场：轮胎厂家开工运行仍稳定为主，整体开工维持在七成以上。出口市场排产当前仍显可观，对轮胎厂家开工支撑较强，另外配套市场销量相对强势，厂家库存储备整体合理。
中汽协统计数据显示：2020年9月，汽车产销分别完成 252.4万辆和 256.5万辆，环比分别增长 19.1%和 17.4%，同比分别增长 14.1%和12.8%。据中国海关总署 10月13日公布的数据显示，2020年9月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计86.6万吨，同比增59%。2020 年1-9月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计 537.3万吨，较 2019年同期的470.9万吨增加14.1%。
产业结构分析
上游
10月份橡胶价格持续加速上涨，截至10月22日，由于受降雨天气影响，海南产区雨水密集导致胶水产出稀少，支撑工厂原料收购价格继续走高。产区原料胶水收购价涨至16.6元/公斤(制浓乳)，甚至部分地区胶水最高收购价格涨至17.1-17.3元/公斤。东南亚部分地区疫情出现反复，泰国政府提高防控，外劳入泰不易，胶工不足，也一定程度上影响原料产出速度。
同时，因全球疫情持续，天然乳胶需求旺盛，加工厂生产积极。目前泰国胶水收购价格在 54-61泰铢/公斤。拉尼娜台风预期增强，天胶产量恢复缓慢，加剧市场供应担忧。
天然橡胶生产国协会ANRPC:全球橡胶产能仍处增产周期，首先从开割面积上来看，上轮价格高位的2010-2012年引发大面积的增产，按照胶树7年左右开割，2019年仍处于增产高峰。对2019年开割面积进行核算，开割面积=2018年开割面积+2012年新增面积-2018年翻种面积，计算出各国2019年新开割面积仍然处于增加态势。就新种面积增加的趋势来看，2020年开始开割面积增速将会放缓，但由于橡胶旺产季为10年树龄以后，因而尽管2020年后新增开割面积放缓，但产能却依然很大。
但是今年受疫情及干旱、降雨等天气因素影响，今年全球天然橡胶总体出现减产。
天然橡胶生产国协会ANRPC统计全球2020年1-9月份天然橡胶累计产量781.6万吨，比2019年同期产量下降约60万吨。ANRPC统计2019年1-9月份全球天然橡胶累计产量841.3万吨；ANRPC统计2018年1-9月份全球天然橡胶累计产量891.7万吨。天然橡胶生产国协会预计，2020年全球天然橡胶总产量同比或下滑6.8%至1290.1万吨。
2020年1-9月份我国天然橡胶累计产量42.6万吨，比2019年同期减产10.4万吨，降幅达20%。2019年1-9月份我国天然橡胶累计产量53万吨，2019年全年产量81.8万吨；2018年1-9月份我国天然橡胶累计产量52.6万吨，2018年全年产量81.2万吨。10、11月份为产胶旺季，而受近期持续降雨影响，加上拉尼娜预期，今晚产胶旺季可能提前结束，10-11月份产量仍可能大幅下降。
中游
据中国海关总署10月13日公布的数据显示，2020年9月我国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计86.6万吨，同比增59%。2020 年 1-9月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计 537.3 万吨，较 2019 年同期的 470.9 万吨增加 14.1%。
截至2020年10月22日上海期货交易所天然橡胶期货仓单 212710 吨，仓单库容占比 31.35% 。20号胶期货仓单35311吨。青岛地区天然橡胶总库存小幅走低。截至 10 月 16 日，样本内总库存至 81.63 万吨。其中区内 17 家样本库存在 11.85 万吨；一般贸易 16 家样本库存为 69.78 万吨。整体来看，近期延续节后出库尚可局面，入库量相对有限。
下游
本周山东地区全钢轮胎样本企业开工运行较为理想，国内市场需求及国外市场出口订单均给予开工较强支撑，厂家多维持高位稳定。
受原材料价涨带动，天然橡胶价格看涨情绪再度提升，部分企业上调轮胎出厂价格，幅度在2%-3%。
据监测全钢胎企业26家，其中年产能300万套以上的企业10家。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为75.32%，较上周微涨0.63个百分点，较去年同期上涨9.92百分点。本周山东地区半钢轮胎企业开工较上周变化不大，样本内企业运行稳定为主。
从了解来看，本周出口市场订单需求仍相对集中，对轮胎企业开工支撑较强，另外国内市场需求稳步向好，企业库存储备压力逐步得到释放。卓创资讯监测数据显示，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为70.81%，较上周上涨0.6个百分点，较去年同期上涨3.36个百分点。
据国家统计局公布的数据显示，中国9月橡胶轮胎外胎产量为8156.1万条，同比增15.4%。1-9月橡胶轮胎外胎产量较上年同期减少5.5%至5.82541亿条。7月份以来，随着国内各地基建、工矿等项目开工逐步提升，内销替换胎市场需求小幅提升，国外疫情好转，提振轮胎外销市场需求，对轮胎行业恢复有明显的利好作用。
中国汽车工业协会发布数据显示，2020 年 9 月，我国汽车产销分别完成 252.4 万辆和 256.5 万辆，环比分别增长 19.1%和 17.4%，同比分别增长 14.1%和12.8%。截至9月，汽车产销已连续6个月呈现增长，其中销量已连续五个月增速保持在10%以上。其中2020年9月我国重卡市场销量约为13.6万辆，环比增长5%，同比增长63%。根据统计，9月重卡销量创下当月销量的新高，同时这也是重卡市场连续第六个月创下销量月度历史新高。
中国汽车流通协会 9月30日发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA (Vehicle Inventory Alert Index) 显示 ， 2020年9月汽车经销商库存预警指数为54.0% ，较8月上升了1.2个百分点 ， 较去年同期下降了4.6个百分点 ，库存预警指数位于荣枯线之上 。汽车库存综体处于偏低水平，也反映出目前汽车销售较好，后期随着汽车厂商补库可以进一步刺激配套轮胎的需求。
后市展望
国内全乳胶减产，东南亚主产国短期供应受降水影响较大，加上上期所RU交割品库存量处于低位，11月份之后，部分老胶仓单退出，在RU2101合约上可供交割量进一步减少，更有利于多头。下游从轮胎厂高开工到9月份汽车产销的同比增长，以及轮胎出口持续回升，都表明下游需求在持续向好。从季节性上来看，11月底-12月期间是国内停割期，拉尼娜现象可能导致旺季提前结束，10-11月份国内全乳胶仍可能继续减产。
橡胶产量下降叠加需求持续向好，后市橡胶价格或仍有进一步上涨空间。
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