周一A股市场呈现反复震荡的格局，今日大盘在周末利好消息刺激下，两市大盘冲高，但量能不济，导致市场冲高回落，盘中最高仅仅摸高5日均线附近，随后因为大盘上攻没有量能出现回落，沪指最终全天报收一根假阴星k线。今日盘面上，白酒、家电、充电桩等涨幅靠前，新能源、汽车整车板块同样涨幅较大。ST概念、医药、船舶制造等表现低迷。沪市上涨家数为727家，平盘54家，下跌1017家；深市上涨家数为1192家，平盘53家，下跌1102家。两市涨停板家数为36家，跌停板家数为17家。收市数据显示，北向资金全天净买入30.8亿元，其中深股通净买入24.5亿元，沪股通净买入6.31亿元。整体来看，随着经济逐渐恢复到潜在增长水平附近，逆周期调整政策框架演变为跨周期调节，总量政策在2021年继续放松的概率较小，估值进一步提升的空间受限。市场节奏看，N型走势概率偏大，明年一季度前还是找机会为主，一二季度之交市场存在调整的压力。预计11月A股市场或将“否极泰来”呈现震荡回升态势，“消费”将取代“成长”成为A股市场唯一的主线风格。
周一财经要闻：一、据中国物流与采购联合会11月2日消息，今日发布的2020年10月份中国物流业景气指数为56.3%，较上月回升0.2个百分点；中国仓储指数为52.8%，较上月回升2个百分点。二、《深圳经济特区科技创新条例》1日起施行，这是覆盖科技创新全生态链的地方性法规。结合深圳实际，该条例做出不少鼓励和保护科技创新的制度设计。三、生态环境部就《全国碳排放权交易管理办法（试行）》（征求意见稿）等公开征求意见。四、人民银行2日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年11月2日人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。鉴于今日有500亿元逆回购到期，人民银行实现零投放零回笼。
周一A股三大股指走势分化，上证指数全天窄幅盘整，深证成指、创业板指则大幅走高。截至收盘，上证指数报3225.12点，上涨0.02%；深证成指报13420.96点，上涨1.39%；创业板指报2708.39点，上涨1.98%。盘面上，仅有1900余家个股收红。白酒、家电、汽车整车、等概念领涨二市。技术上，A股三大股指早盘集体高开快速冲高，深成指、创业板指一度涨超1％后回落，沪指率先翻绿，之后维持震荡，沪指最终全天报收一颗假阴星k线。从均线系统来看，今日上证综指大盘受到了上方5日均线的压制，技术面上方的压力还是较大的，主要因为是日线图布林带下轨道线(3186点)向下倾斜牵引股指与其靠近。同时，KDJ运行超卖区域，MACD死叉且绿柱加长，缩量的反抽也只能理解为超跌反弹。但是，随着巨无霸IPO落地、外围扰动因素逐渐消退以及三季报尘埃落定，市场风险偏好有望持续回升，11月份A股将会迎来新的行情窗口，一旦下周大盘跌破3202点，大盘15分钟图底背离就有望传递到30分钟或者60分钟图上，这样才能引发技术反抽。操作上，盘没有击破3202.34点之前的反弹，不能在盘中追涨增仓。综合分析：展望11月，外部的不确定性，短期难消除，全球投资者呈现出强避险情绪，风险资产期情绪偏弱，整体市场养精蓄锐为主。但中长期看，金融委的重磅定调，对于资本市场的意义举足轻重，其释放的重要信号，也对市场慢牛格局再次铺路。同时，国内“十四五”公报已发布，细则内容将逐步清晰，围绕“双循环”，外部的扰动较难影响国内积极向好的经济复苏，服务型消费逐步转好的特征，整体A股向好的局面也没改变，中长期对市场充满信心，长牛整固期，不宜过度悲观。
热点展望：外围大选这一海外最大不确定性将落地；美欧疫情反弹，全球宽松将维持甚至强化；国内货币政策中性但非系统性收紧；“十四五”规划将出，政策预期升温叠加业绩空窗期，均将提振市场风险偏好。在外部不确定性消化，内部政策预期升温之下，看好当前至明年一季度的跨年行情即将展开。一是多关注三级表表现不错但相对低位的白酒股，当然三季报业绩确定的其他行业板块也是我们近期可以继续关注的方向。二是内需消费中估值不高、景气程度仍在改善的汽车、家电、家居等；三是科技板块中逢低吸纳存在预期差、受益于5G布局及应用进一步深化的板块，如苹果产业链等。此外，可低吸化工龙头、龙头券商及保险。
沙漠雄鹰（李德升）2020年11月2日下午15：05 于深圳
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