早上好，周末全球重大新闻之一就是拜登预计赢得大选，那么，随之而来就是经济刺激计划和基础设施建设将摆在议程的前排，这对今日A股乃至全球市场来讲影响深远。相比较上周的持续震荡盘整走势，11月首周的A股表现还是可圈可点的。新能源汽车、白酒、光刻机等题材多点开花，指数也从周初的3200点附近一跃来到3300点上方。经过上周五的短期回调之后，接下来的A股能否保持本月初的良好势头？第一，国内经济修复向纵深推进，微观层面上市公司盈利改善，全球经济尽管短期波折也有望于2021年迎来修复，因此盈利上行是A股市场下行有底的基础。第二，外部的风险已基本落地，中美关系预期将迎来边际改善，市场风险偏好将从底部向上抬升。第三，宽松政策与流动性预期转向后，无风险利率和流动性已不再是驱动当前股票市场的核心因素。下一阶段，盈利改善的超预期与盈利景气的持续性将成为投资策略的重心，震荡之下重在结构。
今日财经要闻：1、海南自贸港第九批制度创新案例8日集中发布。按照“首创性、已实施、集成性、效果好”原则，船舶登记“一事通办”等6项案例从候选案例中优选胜出并发布，体现了海南自贸港建设的阶段性发展成果。2、第十一届海峡两岸机械产业博览会（简称“机博会”）在福建省龙岩市开幕。3、中国国际进口博览局表示，本届进博会开展了大型贸易投资对接会，截至7日线上线下合计共有来自64个国家的674家展商、1351家采购商参会，达成合作意向861项。展览展示方面，数百项新产品、新技术、新服务为全球首发、亚洲首秀、中国首展。其中，全球首发数量占比达一半以上。4、上周（11月2日-11月6日）北上资金转身抄底，净买入额逾200亿元，重启“买买买”模式，引发市场各方关注。
市场回顾：上周五连续攀升的科创板市场出现了大幅下跌的行情。科创50指数微微高开随即单边重挫，盘中最大跌幅高达3.14%，为两个月来最大跌幅纪录。尾市1小时，虽有抢盘潮涌入，但是该指数终盘跌幅依然是2.30%，且一举击穿了90天线与5天线大关。盘面看，191家科创板股票中，只有42家收涨，2家收平，其余不同程度报跌。上涨的股票中，新股“九号公司”“泰坦科技”“阿拉丁”涨幅均超10%，但涨幅大于5%的股票只有奕瑞科技、大地熊。反观跌幅榜，心脉医疗、美迪西暴挫13.97%、11.76%，另有12家股票跌幅超过了5%。
技术分析：上周沪深股市先扬后抑，疲弱格局并无明显改观。但就在这样弱势的背景下，调整了长达5.5年之久的“低价”“低估”“低位”（下称“三低”）二线蓝筹品种却悄然走高。上周五，连续攀升的科创板市场出现了大幅下跌的行情。科创50指数微微高开随即单边重挫，盘中最大跌幅高达3.14%，为两个月来最大跌幅纪录。尾市1小时，虽有抢盘潮涌入，但是该指数终盘跌幅依然是2.30%，且一举击穿了90天线与5天线大关。科创50的日K线图，会把精心构筑的“三重底”变为可怕的“双头”形态吗？投资者接下来应当怎样从科创板中挖掘未来的潜力股呢？导致科创板大跌的内因还是科创板在整个A股市场中的估值明显偏高。根据上交所数据，即使是上周五大跌后，整个科创板的市盈率依然高达93倍，比创业板还高出50%。值得注意的是，刚上市不久的九号公司遭到资金的连续爆炒，市盈率高达426.15倍，对科创板市场的估值抬高贡献较大，也就在无形之中给其他科创板股票以压力。因此大多数科创板股不得不以低头的方式来释放九号公司爆炒带来的估值风险。科创板股票都是注册制，但科创板入市门槛比创业板高得多，尤其比创业板注册制新股的入市门槛高得多，这就使得很多资金特别是游资，不敢在科创板个股上积极炒作，转而选择了创业板注册制新股。况且，创业板注册制新股才44家，而科创板已有191家，选股难度大于创业板注册制新股。近期创业板注册制新股频遭大炒，对资金的虹吸效应显著，科创板被冷落也就在情理之中了。科创50经过9月中旬到10月下旬的起落后，日K线上构筑起了强大的“三重底”雏形。理论上讲，“三重底”是没有量度升幅的。但上周五大跌砸穿90天线后，该指数日线图上却出现了“双头”的不良征兆。倘若本周多头无法突破10月13日的高点，则一旦双头形态确立。因此，本周科创板考验多头的关键时刻到了。综合分析：10月以来，主流资金抱团新能源主线和白酒、白电等业绩确定性板块，但是到了11月主流资金已经切换到半导体等科技板块。因此，随着美国大选落地，大科技板块有望乘着东风王者归来。而观察科技板块的最新业绩表现，电子股的成长性相对更优，即中期整体业绩增速转正后，三季报增速进一步扩大，行业利润增速完成了25.7%。在科技领域的子板块中，集成电路股的表现最为抢眼，今年前三个报告期利润增速始终保持在100%以上。
热点前瞻：“十四五”规划的《建议》中,坚持把发展经济着力点放在实体经济上,坚持科技、制造、质量强国。从未来政策的推动方向和发展趋势而言,科技与消费的强势格局大概率仍将持续。此外,从三季度“国家队”等大资金建仓路径来看,持股板块多集中在医药、信息设备、食品饮料等板块。均衡布局业绩具有确定性增长的行业,将是投资者值得重点关注的择股方向之一。要提醒的是,年报季报与当前行情相比均有一定的滞后性,如果业绩表现较好的个股涨幅过大,则不要高位追涨。受益于5G通讯、服务器、物联网等应用的推动，半导体市场的长期成长趋势不改。同时，随着国内半导体市场在封测、制造、设备、材料等环节国产替代的推进，本土优质半导体标的有望率先受益。
沙漠雄鹰（李德升）2020年11月9日凌晨 于深圳
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