高供需下库存逐渐累积 铁矿石期货维持震荡偏弱

上周五夜盘铁矿石期货补涨,周末钢材现货情绪高涨,需求不差是现实,冬储估值和冬季需求下滑(包括盘螺加价带来的地产缩量风险)不可逆,所以高估的价格虽不知道高点,但回归合理只是时间问题;所以本周二是先行指标的时间窗口,同时把握产业盘面的拐点和现货拐点的先行指标。

今年以来,在大宗商品价格普遍下跌情况下,铁矿石价格却逆势走出一波大涨行情。9月中旬,中国进口铁矿石(62%品位)价格大幅攀升至每吨128.9美元的最高点,创六年新高。近期,铁矿石价格仍在每吨110美元至120美元间波动。

受到销量和价格上涨的带动,全球铁矿石巨头淡水河谷三季度利润大幅上涨至62.24亿美元,为2013年第四季度以来的最高值。是什么让铁矿石成为“疯狂的石头”?

分析认为,来自中国强劲的需求是最重要原因。

从疫情打击中率先恢复的中国经济对钢铁产品的需求量大增,从而推升对钢铁原材料铁矿石的需求明显上涨。1至9月份,中国生铁、粗钢、钢材产量分别同比增长3.8%、4.5%和5.6%,预计2020年全年粗钢产量将突破10亿吨,占全球粗钢产量的60%左右。

尽管钢铁产量保持正增长,但仍满足不了需求。数据显示,时隔11年来,中国再次成为钢材净进口国。今年6月至9月份,中国连续四个月出现单月折合粗钢净进口。

来自中国的需求实际上为全球钢铁产业作出了重要贡献,成为许多钢铁厂不停产倒闭的重要支撑,今年以来,各国生产的大量生铁、热压铁块等钢铁产品进口到了中国。

一边是国内钢铁需求强劲;另一边却是铁矿石等原材料对外依存度高,大量依赖进口。国内铁矿、镍矿等资源禀赋较差,产能及产量有限,对外依存度很高。其中,铁矿对外依存度超80%,而且进口来源高度集中。

后期来看,高供需格局下,库存逐渐累积,铁矿石期货将以震荡偏弱为主

供应方面,本期澳巴合计发货量大幅回升,环比增加315万吨。其中澳洲发货量增加200万吨,巴西发货量增加115万吨。澳洲方面,力拓发往中国铁矿石数量增加142万吨,BHP及FMG发往中国铁矿石数量环比小幅下降;巴西方面,淡水河谷发货量增加133万吨。四大矿山中,淡水河谷在四季度的供应量大概率维持在高位。非主流矿供应端,9月份中国进口量创了新高,高矿价驱动下,四季度非主流矿的供需将继续处于高位。国产精粉供应方面,9月份全国铁精粉产量2369万吨,环比减少62万吨,1-9月份累计产量20084万吨,同比增加111万吨,国内精粉产量在四季度将出现季节性下滑,但同比仍有增量。

需求方面,本周钢厂高炉开工率及产能利用率继续小幅下降,季节性下降趋势没有改变。本周247家样本钢厂日均铁水产量为245.6万吨/天,环比减少0.53万吨/天。整体而言,铁矿石需求处于下降通道,而铁水的产量较往年同期相比,绝对值依然处于高位。目前钢厂的利润依然存在,减产意愿并不强烈,因此虽然对于铁矿石的需求环比处于下降通道,但是绝对需求量依然较高。

库存方面,45港总库存达1.28亿吨,已连续11周累库,本周库存累积速度有所放缓,绝对数量创年内高点。巴西矿库存大幅增加,已累库将近5个月;澳洲矿库存依然处于低位,同比下降468万吨。从品种结构方面看,粉矿库存持续累积,近期球团库存降幅较大,块矿库存高位维持。

总结来看:近期成材需求向好,铁矿石盘面维持震荡运行,而铁矿石港口库存持续累库,现货价格相对较弱。四季度铁矿石高供应确定性较大,而高需求随着天气转冷将逐渐下降,铁矿石期货价格或以震荡偏弱为主。

温馨提示:多头明显强势!进一步打开上涨空间,焦炭期货不断创下新高。 具体操作请关注金投网APP,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

文章由点石投资编辑整理,如有侵权,请通知我们删除!

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: