天然橡胶期货经历了过山车行情。上周胶价继续下行，原料价格大幅滑落，修复前期异常高溢价，01合约持仓下降导致虚实比回落，同时天气指数显示拉尼拉现象有所放缓。天然橡胶从上周四高位滑落，RU01从最高点16635元回落至14000附近。
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进入11月后，针对RU01合约操作告一段落。基本面来看，经过近期大幅下跌之后，需求端国内仍呈现较好势头，10月重卡销售继续向好，汽车销量增幅预计可以维持到年底，供需变化不大，预计本周价格跌势将有望放缓，等待原料端的企稳。
预测行情基本已失去意义
如果要做多，面临的问题是：第一，国庆节后的上涨速度太快，多头显然并不想久战，只想速战速决，毕竟本轮上涨的逻辑在于交割品减产，这是一个时间限制严格的短期因素；
第二，盘面下跌力量太猛，跌幅太大，短期趋势已经转空，做多并不是在做上升趋势中的回调，而是在逆势、做左侧交易。通常来说，左侧交易往往做的是市场并未普遍认识到的矛盾，而不是现在这样街知巷闻的减产逻辑。
如果要做空，则面临着是不是要赚最后一个铜板的问题。目前天然橡胶期货1月合约下跌幅度超过15%，统计历史可以发现，做空并不是站在大概率的一边。
第一，大涨之后立即倒V型反转开启大跌的行情，往往都不会创新低，也就是1月合约不会跌破12000。目前价位与国庆后高点的距离为2600多点，与12000的距离为1900多点，上方空间比下方还大。
第二，按照历史统计，橡胶期货第一波行情的跌幅达到15%，并不算小。目前做空要想盈利，则需要当前的行情达到历史统计的极端区间，这属于要赚行情末期的钱，风险远大于收益。
目前交易的重点在于空头在什么价位平仓，而不是如何开新仓。现在对空头来说，是秋天收获的季节。在别人秋收的时候播种，很容易就要面对之后的严冬。对空头来说，可以关注上周五走出的大阴线的开盘价，一旦这根大阴线被阳线收回，则下跌力度衰减。
如上所述，目前下方空间受限，继续做空的风险还大于收益，所以一旦发现下跌力量减弱，就该考虑是否需要了结头寸。
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